美将升息 高收益债券可长抱

近两次美国升息后高收益债券表现

美国联准会（Fed）预计于3月结束缩减购债计划，并可能同时宣布启动升息。投信法人认为，从前两次美国升息经验来看，高收益债券在升息循环期间表现不俗，平均持有一年以上可达双位数报酬，建议投资人在升息期间，可长抱高收益债券相关资产。

资料统计，在2004年跟2015年两次升息期间，持有高收益债券半年、1年及两年，都能有稳健的报酬率。持有半年平均报酬率为9.67％，持有1年平均报酬率则来到12.79％，持有2年平均报酬率更来到21.92％。

瀚亚投资分析，观察美国过去两次升息经验，由于在升息前债券殖利率就已经提前反应，因此评价已经来到相对低的位置，加上经济稳定环境下有利于息收和利差收敛，所以提供投资人良好的进场时机。

瀚亚投资─美国高收益债券基金研究团队指出，2022年美国企业资产负债表持续改善，同时债券信用评等调升趋势不变，看好B级跟CCC级信用评等提升机会，因此投资标的上，看好拥有高殖利率优势，以及受惠于经济成长复苏的美国高收益债券能受到市场资金青睐。

台新策略优选总回报高收益债券基金经理人李怡慧表示，随着美国公债利率飙升来到近期高点，各类债券普遍受到冲击，面对高收益债短期震荡应保持稳定心态，千万不要在市场最恐慌时出脱，反而可以趁低点危机入市，才能享有息收及资本利得上涨的甜蜜点。操作上，建议提高短天期债券配置，选定有赎回机会的债券赚取赎回收益，看好营运计划健全且不易受到经济循环影响的大型企业，提高买回操作机会及稳定性。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，现在美国10年期公债实质利率为-1.05％，处于低利率环境，资金势必寻求更有效率的去处，而高收债的高利差优势，将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

日盛亚洲高收益债券基金研究团队表示，亚洲高收益债券利差为776个基本点，高于5年平均的585个基本点，殖利率为10.98％，高于5年平均的7.39％，评价面具吸引力。