理财健诊－升息来临 美国高收益债具优势

罗炜锜在学生时期已具备台股的投资经验，但可惜的是，投资组合过于集中单一国家股市，可能会造成整体投资损益波动较大，风险控管的掌握度较低，因此建议开始配置部分资金于有息收效果的债券型基金，来降低整体投资组合的相关性，并建立起同时赚取资本利得与领取固定收益的投资目标。

2022年以来受到联准会收紧货币政策及俄乌战争影响，金融市场出现幅度不小的震荡，如果仅持有单一国家股票资产，将面临较大的压力。

在历经年初以来的修正后，美国高收益债券殖利率已经从去年底的4.9％上升至5.9％，在息收方面已经较以往更具优势。

而且从过往经验来看，高收益债券相较于投资等级债，因利率敏感度较低优势，较能抵御未来升息对债券带来的不利影响，例如2015年底美国启动升息至2018年结束这段期间，高收益债券仍逆势上涨23％，故在今年联准会启动升息循环后，高收益债券不失为值得考虑的债券资产之一。

以安盛环球基金美国高收益债券基金为例，主要投资于美国企业发行的高收益债券，经理团队特别侧重于短存续期且现金流量稳定的企业债券，同时企业相当可能在三年内即把债券赎回，故潜在的违约风险相较于一般高收益债券低。

该基金自2006年成立至今，仅有三张债券违约，相较于整体高收益债券市场有433张债券违约，违约风险相对低的许多，较能创造稳定息收来源。

因此对照炜锜的投资期望与配置方向，加入高收益债券基金配置，将能更有效地分散目前过度集中于股票资产的风险，以较平稳的方式达成期望报酬目标。