富兰克林：美政府债具优质收益

美国总统川普公布重启经济三阶段指引，奥地利、德国等国放宽防疫禁令，全球经济有望重启，激励风险性资产连两周反弹，不过，国际货币基金调降今年全球经济成长率预估至衰退3％，美国初领失业金人数及零售销售不如预期，避险买盘支撑四月以来美国政府债上扬。

富兰克林证券投顾表示，在股市乐观预期经济即将重启的背后，建议投资人仍需抱持风险意识，许多专家警告在没有大规模病毒检测等准备措施到位前贸然全面复工的风险很高，预期各国将以非常谨慎及渐进式态度重启经济，而在疫苗量产之前避免群聚及维持社交距离等限制也将抑制部分经济活动，加上四月底前密集财报公布，多数循环类股获利及财测展望仍有下修压力，大盘震荡整理机会高。现阶段债券配置建议必备美国政府债券型基金（GNMA），在景气衰退期间的防御能力高。

富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人保罗‧维克表示，未来经济复苏型态的关键因子在于经济活动停摆的时间会有多长，如果长达几个月甚至更长时间，对于就业、消费及企业破产的冲击将需要更长时间去修复。所幸联准会宣布开放式量化宽松政策、扩大其购债范围至企业债及ETF，并宣布一系列新措施以支持信贷流向企业及家计单位，降低就业及企业营收的负面冲击。

美国房地产市场基本面仍然良好，低利率及首次购房者需求将支撑房价。基金以投资美国政府债GNMA为主，具备联邦政府的信用担保，是股市下跌时，吸引避险买盘追捧的最佳标的。