ESG新兴企业债 攻守兼备

全球市场资金轮动快速，受到大陆2020年11月份宏观经济数据显示经济持续复苏，支撑新兴市场走势，MSCI新兴市场指数近期走势明显增强，新兴市场债更是连续十周呈现净流入。法人表示，2021年全年景气处于复苏趋势，投资债市策略为主动控管存续期，并适时适度布局新兴市场债及高收益债，以提高收益，其中主权债以美元计价为主、企业债则以亚洲为主。

安联新兴债券收益组合基金经理人许家豪指出，新兴市场经济基本面持续改善，观察11月新兴市场采购经理人指数PMI由10月的53.4升至53.9，连续五个月站在50以上，金砖四国除俄罗斯外表现相对强劲。

许家豪表示，联准会宽松政策下，资金持续充沛，有利新兴债市。目前联准会预估美国长期经济成长率1.8％、通膨2％，长期美国处于低成长、低通膨的环境，因此联准会低利率政策仍将维持一段时间。展望2021～2022年，即便美国经济表现优于长期平均，但通膨仍低下，政策利率将维持不变。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示，2021年第三季全球商品贸易指数将超过疫情前水准，在经济成长、原物料价格上涨的情况下，新兴市场国家的信用体质可望逐渐改善，同时，新兴市场企业财务在疫情复苏后表现稳健，新兴企业债可说是后疫情时代受惠相对大的标的。而在券种的选择上，建议以符合ESG资格的新兴企业债优先布局，可以提升资产防御能力。

尹晟龢指出，近年联合国推动的责任投资（PRI），鼓励投资机构纳入ESG元素，以提高投资收益、增加风险控管能力，目前签署的机构法人，全球已经超过3千家，全球聚焦ESG的资产规模统计至2018年已经超过30兆美元。

根据晨星「全球可持续资金流向报告」，即使在2020第一季度股债遭到市场抛售时，全球对ESG的需求保持强劲，全球永续基金仍呈现456亿美元的净流入，目前全球发行的债券型ESG主题基金，仍以成熟国家为主，新兴市场ESG债券基金未来仍有很大的成长空间。

合库美国短年期高收益债券基金经理人陈秀宜表示，受惠于疫苗利多和美国新一轮财政刺激方案有谱的利多，市场风险偏好持续提高，加上联准会表示经济前景不明，联准会货币政策无意退场，市场流动性充沛，资金可望持续流入高息资产，高收益债及新兴市场债皆可留意。