传财务危机 恒大系股债双杀

恒大集团部分公司债25日重挫

债务压力沉重的大陆房企龙头恒大集团正多方寻求金流，日前网路上却流出一份其向广东省政府求援的文件，尽管恒大随即辟谣，但资金链断裂危机的传言已压垮投资人心理防线，25日港股上市的「恒大系」股票全军尽墨，恒大多档公司债也大跌逾20％，「15恒大03」盘中甚至被上交所强制停止交易。

中国恒大集团25日晚间指出，公司成立24年来，共计借款20,523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还的情况。截至2020年9月24日，公司有息负债较2020年3月末已下降约人民币534亿元。

综合陆港媒体报导，总部在深圳的中国恒大集团，其董事长许家印白手起家，2017年甚至跃登大陆首富。惟近年恒大积极采取高杠杆进行多元化经营，财务压力沉重。恒大2020年第二季财报显示，负债高达人民币（下同）8,355亿元，资产负债率达86％，市场先前已将恒大的高负债视为定时炸弹。

未料，24日大陆网站流出传一份恒大向广东省政府发出的求援信，希望广东省政府支持其重大资产重组，倘重组未能完成，或将引发一连串系统性风险。尽管当晚恒大立即否认，但该起传言已在陆港市场掀起强大效应。

25日恒大集团股债双杀，港股开盘「恒大系」股票重挫，当日香港恒指虽跌至23,235点的四个月来低点，但跌幅仅0.32％。而「恒大系」的中国恒大收跌9.46％，盘中一度重挫14％；近期因新能源车而成为市场话题的恒大汽车收跌12.76％，盘中曾跌近20％；恒腾网络也大跌19.05％。三家公司当日市值蒸发450亿港元。

恒大公司债的杀盘更为惨烈。近年为筹措资金，恒大广发公司债，数据显示，恒大已发行未偿还本金的债券多达28档，总债务约360亿美元，大部分债券将于2023年到期。25日恒大境内债大跌，多档跌幅均超过20％，其中发行规模82亿元、2022年7月到期的「15恒大03」，甚至被上交所停止交易。

报导指出，在大陆政府严管下，目前恒大想透过发债筹资已有难度，只得另辟蹊径，包括9月初宣布全大陆楼盘一律打七折。恒大并分拆业务推动上市，其中，迄今并无实绩的恒大汽车股价被爆炒后惹来市场非议，截至25日收盘，恒大汽车已连跌六日，市值蒸发约25％。

不过，25日坏消息满天飞的同时，恒大分拆房产物业管理业务赴港IPO募资获得港交所批准，成为集团当日唯一的好消息。在近期引入战略投资者时，该项业务估值为110亿美元。