低利环境助益 7月美债、新兴债领涨
尽管欧债消息仍牵动市场走势、中美欧经济数据温吞，不过，在低利率、经济低成长的环境下，企业获利稳定成长，吸引资金持续流入债市，其中，新兴市场债、美债类型基金7月报酬率近两个百分点，为13类债券基金涨幅最多者，而台湾138档境内债券型基金平均单月报酬率也有1.31%的好成绩，胜过同时台股基金平均2.5%的跌幅。
富兰克林华美投信表示，受惠近日国际释放政策弹性，提供台湾市场资金面信心，惟市场仍对全球景气前景采取谨慎姿态，提高了资金朝债券型资产流入的机会。
台湾138档境内债券型基金中，七月以来平均报酬率约有1.31%，各类债券型基金均呈现正报酬，其中美债、新兴债分别为1.97%、1.99%表现最佳，如与六月绩效相较，美债报酬率月增1.93%最为突出，另外今年高收益债券型基金报酬率已逾6%。
此外，七月以来美债类型基金报酬率近两个百分点，为13类债券基金涨幅最多者。富兰克林华美富兰克林全球债券组合基金协管经理人王铭祥表示，由于美国释出政策筹码机会较多、产业题材较为丰富充沛，加上美国总统大选倒数阶段，预期两党将提出更多政策筹码，有利美国经济增速持稳；美国大型企业倂购题材或筹资计划有助于资产价值提升，对企业长远发展有贡献。根据惠誉统计，过去一年美国企业至少有三分之二的公司营收与获利处于成长状态，美国高收益公司债更可望随企业获利成长而增添收益机会。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人谢佳伶指出，高收益债市当中看好石油瓦斯的投资题材，除了资本雄厚、现金流量充沛、获利稳定，加上陆续出现大型企业并购题材，可望带动石油瓦斯、油管设备等产业获利与价格涨升空间。另外，在低利环境以及长期需求预期成长下，像是健康医疗、通讯产业可望进行筹资活动，扩大企业持有现金的水位，发展前景受市场看好，亦是现阶段债券布局的重点。
七月新兴债市绩效表现居冠。富兰克林华美新兴趋势伞型基金之积极回报债券组合基金经理人林大钧表示，虽然受到全球经济成长趋缓压力，但新兴亚洲仍保持高于主要工业国家的经济表现。
林大钧表示，欧债问题估计为长期症状，未来欧债对国际经济仍具压力下，市场对风险性资产债券的态度将较为谨慎，下半年需观察新兴市场政策面推行状况与预期效果。不过，在目前低利环境下，利差型债券仍具有长线投资优势，而新兴债组合中涵盖的国家、产业配置多元，现阶段可逢高调节持债类型，挑选信评较佳且具利差收敛空间之标的为布局依据。
七月全球型债券绩效为1.64%，属于居中表现。富兰克林华美富兰克林全球债券组合基金协管经理人王铭祥表示，欧元区在高负债、财政赤字下，财政紧缩成为必经之路，而美国虽有财政悬崖问题，惟因就业市场状况改善、零售销售与消费成长，已逐渐减缓财政压力的冲击。
王铭祥表示，短期上，欧盟政策须观察后续执行效果，国际市场因缺乏财政力道刺激，近期市场表现略见温吞。相较之下，美国财政筹码较多，对企业发展有刺激作用，另外在低利率、经济低成长环境下，当企业获利与营收稳定、债务得以延缓且持有现金水位渐趋正常之后，企业信用评等转佳达到具备投资水准，对于中长期投资人而言，信评良好的公司债、金融债券皆可视为布局选项。
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