低利环境持续 利差型双债受青睐
▲投信业者认为，美国宽松货币的低利政策可望延续，有助于利差型债市后续表现(图／华顿投信提供)。
据美国联准会(Fed)14日公布的会议记录显示，为刺激就业，联准会或将扩大宽松，且新的债券收购计划推出，可能与第3轮量化宽松政策(QE3)重叠。投信业者认为，美国宽松货币的低利政策可望延续，有助于利差型债市后续表现。
华顿全球高收益债券基金经理人蔡宜君表示，虽然近日财政悬崖与欧债议题影响风险性资产表现，但高收益债及新兴市场债在基本面和资金面的支撑下，随着不确定因素逐步化解，预期仍将持续向上垫高。
在双债资金面的部份，蔡宜君指出，新兴市场债券基金已连续吸金达22周，且今年以来资金流入量冲上740亿美元，逼近2010年纪录水平；高收益债券基金自6月中旬以来呈现稳定的资金流入趋势，且今年以来聚金量已高达339亿美元，创历史新高，显示拥有高殖利率与低波动之收益型债券资产仍是目前宽松政策下市场追逐的宠儿。
至于双债基本面，蔡宜君强调，高收债部分，美国景气持续温和复苏，预估2012年经济成长率将维持2%左右水平，加上联准会维持低利的宽松环境，更成为高收益债市最强的后盾。从历史经验来看，美国高收益债在经济温和成长时期，整体报酬率相对突出。新兴债部分，新兴国家经济成长稳健且财政结构良好，加上政府抵抗金融危机冲击能力增强，支撑信评机构持续上调新兴国家主权债信评等，JPMorgan新债指数平均信评已达BBB-之投资等级。双债拥有良好的基本面与较高的收益率优势，即使短线市场震荡，预料仍是低利环境下的首选。