新兴债9月吸金逾47亿美元 连16周净流入
市场对于宽松政策所带动的资金行情已见钝化，资金回归基本面趋势鲜明，新兴债坐拥健全财政体质及强劲成长力道双重优势，成为国际买盘的最爱，连续16周获得资金青睐，9月累计吸金逾47亿美元，更创下今年单月最大净流入。投资级企业债也不遑多让，上周净流入23亿美元，吸金周数推进至15周。
然而，高收益债买气却微幅下滑，继连续15周累计流入逾170亿美元后，上周资金暂时休息，小幅流出3亿美元，不过，今年累计仍有338亿美元的净流入，超越2003年全年的329亿美元及2009年全年的319亿美元，再创历史新高纪录。
摩根投信债券产品策略长刘玲君表示，欧美央行强力货币政策提升市场流动性，但政策杂音增多，市场震荡幅度料将高于第三季，波动度较股市为低的信用型债券，成为景气温和复苏当下的最佳选择，从资金追捧程度可见一斑。
刘玲君认为，尽管经济复苏动能强弱未定，但在全球低利环境、企业财务报表健康的情况下，相当看好信用型债券的表现。。
摩根环球高收益债券基金经理人罗伯‧库克表示，目前低利率、温和通膨的环境助于高收益债表现，加上美国联准会透过QE政策，有利经济持续复苏，增添高收益债后市利多。
库克指出，从资金流向来看，今年累计净流入高达338亿美元，已远远超过去年全年净流入156亿美元，足以证明现阶段的经济环境利于高收益债发展，进而吸金资金抢先进驻。
库克分析，目前全球高收益债相对美国国库券利差约590bps，虽与过去20年平均值相仿，但长期来看，在低利政策延续、企业体质强健的支撑下，违约率预估仅2%，利差有机会收敛至2011年以来的低点498bps。库克认为，以高收益债目前6.5%的到期收益率评估，即使第四季价格没有大涨，票息收益仍具吸引力。
摩根新兴活利债券基金经理人郭世宗分析，随市场规模与评级持续成长，新兴市场债重要性大幅跃升。根据高盛全球保险业调查，新兴市场债被投资长视为分散已开发市场风险的重要工具，虽然流动性未及成熟公债，但在追求收益与多元化资产分散环境下，新兴债显然更具优势。
郭世宗指出，欧美日持续低利环境，新兴国家历经升息循环后已陆续开始降息，整体利率水准仍属历史低档，具备利差优势的新兴债多半能提供较佳到期收益。郭世宗表示，眼见市场对股市波动仍有疑虑，不如前进新兴债市较为稳当。