信用债连八周净流入 新兴债居冠
下半年景气看法保守，且西班牙公债殖利率居高不下，国际资金连续第四周全面流入主要债券基金，其中， 高收益债、新兴市场债券基金更连续第8周净流入，而新兴债上周以净流入7.86亿美元居冠，同时，投资级企业债也流入6.34亿美元，资金动能不减。
摩根新兴市场债券基金经理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)分析，虽欧债仍不时干扰市场，但各国央行已备妥政策工具，出现流动性危机的机率偏低。因此，收益佳、短期违约信用风险不高、且波动低于股市的新兴市场债料将持续获资金流入。
皮耶说明，目前新兴国家不仅主权债平均已达投资级水准，若比较新兴投资级公司债，较美国投资级公司债指数仍拥有约130个基本点的利差优势。
以企业体质来看，皮耶指出，新兴市场投资级企业的帐上现金占负债比率约27%，高于美国企业的24%，再者，企业融资比率也较美国企业为低，且融资倍数持续下降，显见新兴市场企业的财务体质甚佳，未来成长空间值得期待。
摩根环球高收益债券基金经理人罗伯‧库克表示，美国公债价格偏高，但美国高收益债仍具良好投资价值。今年高收益债基金累计流入达271亿美元，已超过2011年全年流入总额156亿美元，显见市场资金担忧股市高波动，仍汲汲寻求优于公债收益的投资工具。
相较于股票波动明显受景气循环影响，高收益债券只要经济不陷入衰退，即使在微温成长的经济环境相对仍有良好表现。
库克指出，统计自2000年以来，即使历经多个景气周期，JPMorgan高收债指数涨幅高达164.01%，并持续创下指数新高。
库克进一步指出，根据JPMorgan预估，截至今年第二季底，高收益债券型基金的帐上现金比重已升至5.9%，创金融海啸以来的单季新高。若加计今年月份的大量净流入金额，目前现金比重可能已升至6%-7%。库克认为，以目前基金的帐上现金部位，都是未来进场加码高收益债券的银弹，看好未来高收益债市具备强力资金支撑。