债券H1跑赢股票 美债净流入居冠
在欧债问题干扰下，全球股市上半年跌多涨少，吸引资金转入债券市场的比例大幅攀升，其中，以美元资产债券最受投资人青睐，吸引资金净流入接近千亿元居冠，而整体债券型基金报酬率也胜过股票型基金，富兰克林华美投信表示，随着美国大选逼近，激励措施有望出台，美高收债资金行情将可望延续。
根据晨星研究资料统计，上半年整体债券型基金的美元报酬率涨幅为4.35%，而股票型基金的美元报酬率涨幅为4.14%，债券型基金不仅上半年表现优于股票型基金，甚至在过去一年的报酬率涨幅也比股票型基金多出超过15个的百分点。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人谢佳伶表示，短期利率维持在低水位对金融市场有利，有助资金更趋宽松及持续流向债市，寻找更高收益的机会。
尤其美国为了因应下半年总统大选，两方政营为求胜选，预期将各自提出激励政策及提升政策弹性，有助于稳定美国经济成长率将维持于2%，亦将可延续美国高收益债市资金行情的动能。
且据晨星资料统计，今年上半年资金净流入基金类别前十强之中，债券型基金就占了九项，以美元资产债券的资金净流入居冠、金额超过新台币989亿元，而美元高收益债券的资金净流入也超过新台币506亿元。
若再以美股与美债两类指数观察，今年以来，美股道琼指数涨幅为4.12%，而美国高收益债券指数为8.28%，后者涨幅为美股涨幅的一倍左右，除了受惠于债券本身的基本面优势外，全球低利环境与欧债问题也促使资金持续拥抱美国高收益债券市场。
在全球景气动能趋缓下，美国经济数据略见停滞，企业转以谨慎经营为基调。不过，谢佳伶指出，美国经济未过度仰赖对欧洲的出口，欧债影响程度有限，加上美国房地产市场已见回春，民间消费也从去年底波段谷底回升，预料美国经济仍将维持温和复苏方向。
另外，美国央行持续维持低率宽松政策，企业发行长天期公司债券，一方面延缓还债期限、减轻债务压力，二方面可趁低利环境扩大现金持有水位，有助于企业进行并购或筹资活动。