新兴债上周净流出14亿美元 连8周失血
美股续创新高，高收益债买气随之增温，上周净流入7.8亿美元，居债券吸金之冠，今年累计净流入亦一举突破30亿美元。股市多头气盛，高评等债券吸引力明显下滑，投资级企业债虽然连续第三周吸金，但净流入金额已收歛至2亿美元；美债更是终止连4周吸金，上周净流出4亿美元。新兴债卖压则未见减缓，上周净流出14亿美元，已连续第8周失血。
美国联准会公开市场操作委员会（FOMC）会议纪录显示未来几个月可能缩减购债规模，不过，联准会主席柏南克指出，即使购债结束，利率仍将维持低档。公债殖利率微幅走扬，各券种涨跌互见，信用债表现佳，高收益债、新兴市场主权债过去一周收红，公债与投资级债则下跌。
德盛安联四季双收入息组合基金经理人傅子平指出，从柏南克的谈话来看，美国基准利率仍可能长时间维持在接近零的水准，加上叶伦获得参议院共和党员支持顺利接任主席，预料将延续鸽派作为，除美国外，英国、欧元区与日本央行也维持宽松立场，有利于短天期债券殖利率的稳定性。
不过，傅子平也提醒，相较于过去政策利率走向与殖利率变动被视为投资债券争取绩效的关键因素，现阶段投资固定收益则应扩大收益来源，不能仅聚焦于成熟国家主权债，还要从信用债与可转债寻求投资机会，增加信用收益与货币收益来源。
高收益债上周连续第二周吸金，净流入金额扩大，德盛安联PIMCO高收益债产品经理蔡明洁指出，全球高收益债受惠于景气复苏与利率维持于低档的环境，持续受全球投资人青睐。整体来看，明年全球景气料将持续温和复苏，配合企业目前获利能力陆续改善以及现金流量维持近年相对较佳的水平，高收益债预期仍有所表现。
统计过去20年资料，美国十年期公债殖利率上升1%，所有债券价格几乎受挫，唯高收益债价格将上升1.3%，眼见美国利率回归正常化，高收益债可望随股市续有表现，料将使资金动能维持不坠。
相较于高收益债吸金续航力佳，新兴债资金动能持续偏弱，摩根新兴市场债券基金经理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，除了新兴货币贬值压抑新兴债表现，新兴国家经济成长力度下滑与持续政策改革，也拖累新兴债的表现。皮耶指出，由于结构改革需时较长，加上各项负面讯息陆续在今年发生，预料新兴债有机会在今年落底。