高收益债投资黄金比例 专家：7成美元3成欧元最优
美国上周五公布非农就业人数意外优于预期，但联准会主席柏南克发言表示美就业市场需要改善之处仍多，市场认为有暗示不急于缩减QE之意。随着投资局势变迁，后QE时代投资策略也要跟着再进化。针对国人最青睐的高收益债来看，专家建议以全球角度布局最佳，七成美元高收益搭配三成欧元高收益，可创造长期最佳的报酬风险比，
近一年来在欧洲央行流动性挹注计划奏效，及欧洲经济好转的助益下，欧洲高收益债表现明显超越美国高收益债及环球高收益债，但ING投信指出，长期经验显示，以环球角度布局高收益债效益最佳，七成美元高收益债搭配三成欧元高收益债，可创造长期最佳的报酬风险比，具备低违约率与高殖利率优势的亚洲高收益债，则可望成新亮点。
安泰ING环球高收益债基金经理人刘蓓珊表示，去年9月以来，随着欧债危机逐渐淡化，欧洲高收益债开始触底反弹，根据统计，近一年来巴克莱欧元高收益债指数涨幅为12.31%，优于环球高收益债指数的9.22%以及美元高收益债指数的8.47%，表现后来居上。
虽然欧洲高收益债有后来居上之势，但刘蓓珊指出，欧洲高收益债价值面低估，主要是先前受到欧债危机影响，如果只投资欧洲高收益债，波动度会升高。以过去10年而言，巴克莱美元高收益债指数年化报酬率，与年化标准差分别为8.86%与10.22%。
刘蓓珊认为，巴克莱欧元高收益债指数年化报酬率虽然略高约9.81%，但年化标准差也升高至11.87%，报酬风险比仅0.83，明显低于美元高收益；若以70%的美元高收益债加上30%的欧元高收益债，报酬风险比增加至0.87，反而可以提升投资效益。
至于近年来成长潜力看好的亚洲高收益债，刘蓓珊表示，历经担忧QE退场回档修正后，殖利率回弹至去年实施QE3以来高点，但亚洲企业基本面并未产生任何变化，亚洲高收益债的违约率持续位于历史低点，违约比例甚至较欧美高收益债更低，显示亚洲高收益债过高的殖利率并未完全反映企业良好的基本面，未来有进一步收敛的空间。