《金融》提高灵活弹性配置 酌配欧元投资级债及多元债种

施罗德债券投资团队表示，观察美国劳动市场数据，美国经济过热风险降低，离职人数持续下滑并已低于2019年水准，且美国小型企业招募人才的意愿也从去年底开始放缓，显示美国劳动市场再次紧俏的机会减低，虽然仍无法完全排除经济过热的风险，不过，发生机率可能已从高点下降。

全球制造业领先指标的改善是基于金融状况逐渐放松、财政政策持续刺激，以及地缘政治紧张而增加的国防支出影响的，这些因素不太可能迅速反转，而是温和的反弹，因此，施罗德投资团队认为，经济温和放缓是最有可能的情境，亦即未来经济前景预期能成功软着陆。

资产配置方面，施罗德对欧元区投资级债保持正面看法，欧洲降息政策出现的时点与幅度，都有可能优于美国，另外，也偏好收益率具有吸引力的资产担保债券；但相对较不看好评价面较贵的美国投资级和非投资级公司债。

凯基投顾分析，欧元区3月通膨年增率降至2.4%，核心通膨年增率为2.9%，逐渐接近央行2%通膨目标。欧洲央行此前曾表示，将从6月开始降低借贷成本，然而美国最新公布的通膨出现回温，连续3个月高于市场预期，让欧洲央行更谨慎调整宽松货币政策步伐。

欧洲央行给出今年以来最明确的信号，若通膨降温将开始启动降息，薪资成长偏强是其不愿松口降息的主因，但2023年第4季薪资协商和平均雇员薪资成长，两项指标都呈现反转回落，为避免偏弱的经济进一步恶化，预期ECB将在5月公布今年第1季薪资数据后，于6月会议展开降息。