股债多元配置 降低风险

日盛目标收益组合基金研究团队表示，近期金融市场充满不确定因素，包括即将到来的美国总统大选、持续升温的中东局势、第三季企业财报多空参半以及美国降息幅度速度可能减缓等，使得股债市转趋震荡。野村投信分析过往市场表现，发现透过全天候投资法，顺应总体经济与市场脉动进行动态调整，长期表现远胜拥抱单一资产。

野村投信投资策略部副总张继文指出，全天候投资策略的宗旨是，依据不同的景气循环阶段买进不同资产，相较于只布局单一资产的结果，以指数回测的全天候投资策略报酬率相当优异。

以美国ISM服务业指数做为衡量景气周期的指标，自2008年跌破荣枯分水岭50并移动至谷底这段期间定义为「衰退期」并持有美国政府公债，从谷底回升至50为「复苏期」并转换全球非投资级债，从50加速至峰值为「繁荣期」并转换全球股票，从峰值下滑至50为「减速期」并转换全球投资级债，优於单独配置这四个资产的表现。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰认为，9月份联准会降息后，利率不确定性消除，美国将持续营造资金宽松行情，此外，美国第二季GDP终值年化季增3％，较初值2.8％上修且优于首季1.6％，分析师估计MSCI世界指数成份股EPS在今、明两年分别成长9.3％、12.9％。科技、通讯类股EPS成长幅度超过20％，表现平稳，市场也对美、欧、日企业获利情绪保持乐观，经济软着陆机率上升，有利股债多头延续，可采多元资产布局策略，掌握股债涨升行情。

预估美国总统大选前股市维持多头趋势。操作上，股债比为75比25，股票基金可增持科技、成长、大盘股相关基金；债券型基金可增持新兴市场债券基金。