风险降低 美非投等债诱人

美国非投资等级债券基金绩效

随着高利率环境比预估中持续更久，企业发债筹资模式也出现调整。据统计，第二季超过5成美国非投资等级企业债具有担保品，第一季比例甚至超过6成，是近五年来的高档。

此外，美国非投资等级企业中新发行债券的存续期也较短。这些为降低发债殖利率的方式，也相对降低持有非投资等级债券的风险，加上目前指数高于8％的到期殖利率，美国非投资等级债券具有极佳的吸引力，适合进场布局。

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，历经去年强力升息、俄乌战争等市场乱流，债券殖利率已大幅攀升，目前美国非投资级债殖利率高达8.6％，较2022年初的4.26％的水准，可说是翻倍成长。由于美国经济展现韧性，债券违约率可望维持在低档，但若投资人仍担忧违约率可能上升，不妨选择聚焦在信用评等较高的坠落天使非投资等级债的基金。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，预期美国升息将进入尾声，一旦释放货币政策进入暂停升息阶段，有利非投资等级债券表现。建议优先布局「提前买回」非投资等级债券，其拥有「缩短存续期间、降低波动度、以更高利率再投资提升效益」利多，满足投资人较低波动、较佳息收，为现阶段市场动荡下绝佳资金避风港。

安联投信海外投资首席许家豪表示，非投资级债则是虽负债比略升但仍在次贷风暴以来相对低位、覆盖比也在历史高位，企业财务基本面仍属稳健，但其中则以较高评级的BB、B级基本面明显较佳。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，目前亚洲企业信用基本面仍稳健，加上今、明两年经济或会重回成长，今年来亚洲债市违约状况均已显著好转。

新光A-BBB电信债ETF经理人简伯容表示，5G为未来全球行动通讯市场带来全新面貌，随全球5G部署逐渐完善，预估2023年起各国5G行动通讯发展，将进入应用落地阶段，不仅带动电信商的每用户平均收入、营收倍增，同时，5G的高速、低延迟特性，将提供将为各行各业带来新业变革，也直接驱动全球各大电信公司，迎向第二波5G红利。