《金融》特别股、非投等债 将迎降息行情

柏瑞投信指出，固定收益市场向来对政策利率的敏感度高，且过往多有提前反应的特性，若等到Fed正式启动降息才进场，恐错失部分潜在报酬机会。观察目前特别股和非投资等级债的殖利率依然处于多年相对高位、且价格仍具有回升空间，不妨趁Fed尚未降息前提早卡位当前的投资甜蜜点。

柏瑞多重资产特别收益基金经理人江仲弘表示，特别收益的投资组合长期以累积息收为总报酬的主要贡献来源，可降低投资结果的不确定性。此外，特别收益投组的波动度较传统股六债四平衡策略显著降低，有机会获得更好的投资效率；跟单纯只配置投资级企业债相比，则能在波动度相去不远的情况下，提升资产增值的机会。

在特别股市场展望方面，柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，市场普遍预期今年经济软着陆的机率较高，受惠于通膨持续减缓和市场预期降息在望，投资氛围可望转趋乐观，有助于吸引资金回流特别股。此外，从殖利率水准来看，特别股已具有长期投资吸引力，加上特别股发行企业的财务基本面仍稳健，今年行情并不看淡。

预期总体经济深度衰退的机率不高，非投资等级债企业基本面仍佳，信用利差将介于区间震荡的格局不变。至于今年整体发行量将增加至2250亿美元，而净发行量上升至850亿美元，与去年相较出现显著增幅，但仍低于长期均值，预料供给面将支撑市场表现。而目前非投资等级债的殖利率水准仍高于5年均值，亦可望持续吸引买盘进驻。

柏瑞投信表示，由于影响资产表现的风险因子各有差异，经过分散后能降低整体风险，加上资产表现会互有轮动，因此可透过特别收益投组，全面掌握特别股、非投资级债和投资级永续债的投资契机和收益潜力，值得长期持有、累积息收，但仍需留意特别股与非投资等级债市仍存有波动风险。