降息以来 非投等债ETF靓

9月Fed降息以来债券ETF含息报酬前十名

美国联准会启动降息，债券ETF表现备受注目，观察9月首降以来，91档原型债券ETF含息报酬表现，其次前三名依序为群益优选非投等债（00953B）、富邦全球非投等债（00741B）、凯基美国非投等债（00945B）都是非投等债。市场法人表示，随降息循环启动，有利债券价格走升，非投资等级债券最受惠，有利把握债券ETF投资契机。

群益优选非投等债ETF（00953B）经理人李忠泰指出，降息投资人最需要的就是锁高息、低波动的投资工具，债券ETF就是其中之选，历经三年暴力升息环境，在今年联准会降息后，非投资等级债券资金终于转为净流入，根据Morningstar资料库中债券基金之资金流向显示，今年以来市场资金已回流数百亿美元到非投资等级债，再加上非投等债拥有较高息收的配置优势，显示此时正适合进场布局。

凯基投信认为，若排除2008～2021年这段低利时期，目前4％以上的美国10年期公债殖利率水准实属正常，市场期待长债走低的乐观情绪，反而会造成预期持续校正带来的利率波动风险。投资人此时的债券布局应回归「债券票息」，同时降低存续期间，回归固定收益的投资本质，非着眼长天期公债的资本利得预期。

除聚焦中短天期债券外，信评方面建议以中段信用评等A～B等级信用债券为核心配置，因中短天期的中段信用债券相对承受的利率与信用风险都在可控范围，且具有相对较高的票息水准，仍为获取收益来源的主要配置。

富兰克林证券投顾强调，虽然川普亲商政策初期有利美国经济及股市，但也可能导致通膨复燃及美国财政赤字恶化，核心配置建议首选美国平衡型及中天期美国复合债券型基金，搭配美国非投资等级债券型基金，争取较高收益及信用债利差收敛机会。