美国非投资等级债收益率高 为信用风险提供足够缓冲

在通膨与就业数据迟迟未冷却，加上联准会表明对调整货币政策的耐心，美债殖利率居高不下，而随着美国经济展现韧性，美国非投资等级债信用利差陆续缩窄，接近历史低点。

富达国际量化团队说，该团队密切观察「抵销收益率」是指到期殖利率／有效存续期间。该项指标考虑公债利率上升的价差变化对到期殖利率的影响。信用利差虽然看似评价饱和，但美国非投资等级债「抵销殖利率」依然接近历史高点，若要抵销未来一年的收益，公债利率需上升2.5％。尽管利差缩窄至历史低点，拥有较高收益率的美国非投资等级债依然存在安全边际，应可为信用利差提供足够的缓冲。