高收债+投资级债六四配 投资效率极大化

记者蔡怡杼台北报导

收益价格几乎到顶,公债利率无利可图,债券投资是否优势不再?瀚亚纵横全球高收益债券基金经理人周晓兰指出,因为财政悬崖的加入,资本市场2013年的波动风险会比2012年更大;对投资人来说,透过资产组合拉高投资效率,反而比死守单一资产,并且被动等待高报酬更有意义。

◄瀚亚纵横全球高收益债券基金经理人周晓兰表示,受到美国财政悬崖议题影响,资本市场2013年波动风险将会比2012年更大(图/瀚亚提供)

周晓兰表示,市场波动越高,投资报酬也就越难维系,这是所有投资人当前最大的挑战;尤其在固定收益领域,连涨三年的高收益债是否还会续涨,就成了大家关切的问题;然而,正确的投资策略不应该去预测市场走向,而是采取正确的配置方式,锁住得来不易的获利。

瀚亚投资指出,在国人心中,高收益债的报酬向来颇吸引人,但超过10%以上的标准差与偏高的价格,却也让投资人提心吊胆。在这时候如果可以把投资等级债纳入投资组合,只要每增加10%的比例,波动风险不但会逐步降低,就连投资效率也会明显提高

周晓兰说,如果在高收益债资产中,配置40%的投资等级债部位,即使年化报酬会比100%的高收益债券低1%,但波动风险却可下降2%以上,投资效率也会以1.07的表现,超过1.01的100%高收益债券。可见,在高收益债当中纳入投资等级债,可以有效提升投资效率,避免报酬被市场的高波动侵蚀。

瀚亚投资表示,市场风险不但无法预期,更会以不同方式呈现,在高波动已成为新常态世界,投资难度明显增加,投资报酬也比过去更容易受到高波动的市场冲击。用动态配置的方式替投资组合做好保护,比积极冒险创造报酬更重要!