投资级债收益王 金融债胜出

新冠疫苗进展佳，金融市场受激励，但成效待观察，实体经济恢复也需时间，市场对品质较佳投资级债需求仍在，近期吸金力度不变，且全球低利率续行，负利率资产规模攀升，资金追逐收益下，投资级债中更具息收优势的金融债表现出色，近一个月和近三个月指数涨幅称霸主要投资级债。

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华表示，整体上全球宽松环境仍延续，市场积极寻求收益心态不变，然尽管疫苗研发有所进展，但施打及遏止疫情发展效果仍须观察，波动风险仍不可轻忽。金融次顺位债因利率水准相对高，有助满足收益需求，加上具备高信评和低违约风险的特性，资产品质无虞。

台新中国政策金融债5年期以上ETF基金经理人高依暄指出，因疫情冲击采取货币宽松政策撑经济，增加市场流动性，有助金融债表现。其中以大陆政策金融债来看，主要是国家出资成立的政策性银行，所发行债券的信用评级，与主权债相同，但收益率优于公债，也好过成熟国家投资级债，相对吸引人。

安本标准投信认为，大量政府公债殖利率呈现负值，投资等级债坐拥高评等优势，但前一波央行购债下，推升债券价格，却使得收益率弱化。追求收益考量，可评估将政府公债及投资级债的配置策略，调整资金移向受惠经济复苏，且相对便宜的高收益债与新兴债。

根据S&P Global Ratings Research统计，徐建华说明，金融业获投资等级信评占整体比重高达92％，违约率相对低，金融次顺位债发行机构不乏美、欧、亚太地区成熟国家大型金融机构，信评处相对优势，殖利率近3.8％，明显优于一般美、欧、亚的投资等级债，可称为投资级债收益王，配置在投资组合，有助兼顾信用风险与息收的考量。