投资级债新兴市场债 资金簇拥

债券基金资金流向

市场持续消化陆续公布的企业财报与经济数据，整体风险情绪偏正向，不过债券市场资金流向分歧。根据最新统计显示，过去一周包括投资级债与新兴市场债皆迎来资金净流入，非投资级债资金则呈净流出。

安联投信表示，过去一周美国10年期公债至利率过去一周则是走势震荡，单周小幅走红并收于3.52％。观察全球主要债券资产表现，在美公债殖利率走升下，政府债券指数多收黑，信用债则是普遍走扬收红，其中又以与股市连动较大的可转债，领涨主要债券资产。

安联美国短年期非投资等级债券基金经理人谢佳伶指出，去年各国央行升息，债券资产整年下跌，其中以新兴市场主权债整年走跌逾17％较大，美国短年期非投资级债约4.97％跌幅，为全球主要债市中相对抗跌与稳健者。去年修正下，债券资产殖利率普遍明显走升，今年来截至1月中，新兴市场非投资级债虽在债市中相对较高，不过若将存续期因子加入考量，则可发现美国短年期非投资级债平均每承担一存续期单位的风险时，可获得约3.17％的殖利率，高于其他各式主要债券资产。

谢佳伶认为， 评估2023年市场波动或将持续，较短的存续期因可缩短在债券到期前受到包括公债殖利率波动对价格及其他因子带来的影响，若可在投资时若聚焦存续期约一至三年、评级较佳（B─BB级）的美国短年期非投资级债，则有望在追求收益的同时，也降低违约机率与利率风险，有望提供相对稳健的固定收益投资选择之一。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克强调，美国通膨压力已显现缓解迹象，预期联准会政策将趋近转向停止升息并且将维持较长一段时间，相信利率攀扬的走势已几乎告一段落，拉长存续期锁住高殖利率水准将是今年核心策略之一，看好高品质债券投资前景将优于股票，投资级债可望创造双位数潜在报酬。