非投资级债拥三利多 后市看好

投信法人指出，「提前买回」非投资等级债拥有「息优、短期、受总经影响有限」三大利多，满足投资人「较低波动、较佳息收」二大诉求。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，据统计，运用「提前买回策略」之非投资等级债近12年来正报酬机率高，为现阶段市场动荡下绝佳资金避风港。

李怡慧表示，在殖利率上行背景下，建议整体维持短天期配置，选定有赎回机会的债券赚取赎回收益，并选择对公债敏感度低的债券。在债券选择上，看好营运计划健全且不易受到央行政策及经济循环影响的大型企业，提高买回操作机会及稳定性。产业方面，则看多化工产业，及长期可产生稳定金流的通讯等企业。

野村企业研究与资产管理公司投资长高大维（David Crall）表示，美国经济的放缓早就有迹可循且无法避免，但非投资级债发行人普遍的体质依然强健；即便美国经济出现衰退情况，美国非投资级债未来12个月的违约率估仍低于长期平均的3％以上。

此外，部分产业的个别利多也将增加它们对经济放缓的韧性，例如对新能源与传统能源的投资增加、高利润自选手术需求的回温对健护公司带来助益、供应链正常化可望推升新车销售量等。另外，来自商务、中等与高收入个人的强劲旅游需求也可望对休闲产业提供助益。

野村特别时机非投资等级债券基金经理人郭臻臻表示，坠落天使非投资等级债券的企业信用评等较高，多数集中在BB级，相较于全球非投资级债指数，坠落天使非投资级债的年度违约率明显较低。想要掌握债券具有信评调升潜力的投资人，可以选择坠落天使非投资等级债券。

施罗德投信非投资等级公司债产品经理蔡宛庭认为，对债券「安全边际」的分析、以及针对在升息环境下，非投资等级债一般认为拥有的较高收益，的确是目前债券市场中不错的选择，特别是现下全球经济仍趋正向、企业获利持续表现，建议可以趁此时机将非投资等级债基金纳入投资组合当中。又或者是选择以同时布局公债、投资等级债以及非投资等级债的多元债，也是很好的选择。