非投资等级债 拥三优势

群益全球优先顺位非投资等级债券基金经理人李运婷指出，随市场将回归货币政策正常化、市场利率缓步回升的长线主轴，根据经验，面对升息环境，具高息特色的稳健固定收益资产较能抵御利率风险，可望吸引资金配置。其中，具评等优势，但息收较一般投资级债优异的次顺位金融债、具高息优势但存续期短且波动较低的优先顺位高收益债表现值得留意，长多趋势并未改变。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人李怡慧指出，目前美国非投资等级企业债券违约率仍低，今年以来迄今违约率仅1.1％，受到美国升息打乱市场，Fallen Angel债券历经今年的修正后，价格都已大幅低于过去十年的平均值。

野村企业研究与资产管理公司投资长高大维（David Crall）表示，市场对于联准会7月底利率会议声明的解读偏向鸽派，对联准会升息的终点利率与今年最后三次会议升息的预期幅度皆有所下调，美国公债殖利率出现明显回落。

先前市场过度担忧美国经济成长放缓会影响企业获利，但7月公布第二季获利表现优于预期的比率仍高，许多非投资等级债发行人的获利情况也相当良好，美国非投资等级债券指数的信用利差因而大幅收敛，对该资产表现带来额外助益。