三大优势 非投资级债前景不淡

美非投资级债基金近月绩效

对于非投资等级债后市，法人圈有不同的看法，看好非投资级债后市的法人表示，非投资等级债近月已出现明显反弹，由于非投资等级债具有三大优势，因此，持续看好其后市。

富兰克林证券投顾表示，风险趋避情绪、殖利率攀升加上利差扩大，使得非投资级债上半年表现创近20年来第三差纪录，仅次于金融海啸及新冠疫情爆发，不过，危机往往也带来转机。

统计1984年来美国非投资级债连续两季下跌且累积跌幅逾10％共有三次（包含本次），前两次（分别为1990下半年及2008下半年）后续分别迎来近1倍及65％的涨幅，其后市的表现值得期待。

联博表示，因为非投资级债的其体质良好，目前出现降评潮与违约潮的可能性低，加上价格相对低以及收益潜力可期等因素，因此，现在仍是布局非投资等级债市的良好时机。

美国非投资等债券基金近月绩效明显走扬，据晨星基金统计，截至8月2日，虽然美国非投资等级债基金今年来的绩效仍是呈负报酬率，但亏损率正缩小中，近月更有25档美国非投资等级债基金月绩效弹升逾5％。法人认为，预期非投资等级债的亏损幅度还会持续收歛中。

联博集团固定收益共同主管暨信用债券投资总监狄斯坦费（Gershon M. Distenfeld）表示，温和经济成长的环境，相对适合债券投资，尤其是非投资等级债市，目前具有三大优势─非投资等级债市体质稳健、评价具吸引力及收益潜力可期等，可望支撑其后市表现空间。

历史经验显示，非投资等级债券的最低殖利率往往是未来五年年化报酬率的主要指标之一，目前各类债券的收益都相对具有吸引力，全球非投资等级债券指数最低殖利率超过9.5％，高于20年的长期平均7.7％。

展望后市，法人表示，市况震荡且不确定性犹存，非投资等级债券市场短期仍难免波动，但投资人若能将眼光放远，不受短期跌势干扰投资节奏，视个人的风险属性透过广角分散的策略酌量布局，全球非投资等级债可望成为投资人下半年布局不可或缺的一环。