亚债三优势 灵活稳健投资

今年各国央行购债占国内生产毛额比重

全球在新冠肺炎冲击后，主要央行宽松政策下，全球负利率债金额维持历史高档，达15.5兆美元，随经济逐步复苏，但各地区表现不同步，观察亚洲复苏步伐领先其他地区，其中亚债因具备品质稳健、收益率高及股市低相关三大优势，将成为后疫情时代灵活稳健投资组合的必备资产。

瀚亚投资亚洲高收益债基金研究团队指出，观察今年疫情以来，新兴亚洲国家央行购买政府债规模远远低于已开发国家，如印尼、台湾、大陆、韩国、泰国、马来西亚央行等，今年购债规模仅占国内生产毛额1％以下，美国、日本央行分别达8.7％与5％。

此外，亚洲投资级企业债信贷指标也优于已开发市场，过去12个月，新兴投资级企业债杠杆比率1.6倍，低于美国2.4倍和欧洲3.9倍。

群益亚洲新兴市场投资级债券基金经理人李忠泰表示，后续地缘政治、中美关系、经济复苏力道等仍具不确定性，预料低利环境将再持续一段时间。新兴亚洲国家和企业体质较其他区域稳健，政经风险及波动较低，利差仍大下，长线投资价值佳，将续吸引诉求稳健的资金配置，后续表现可期。

安本标准2026到期新兴亚太债券基金经理人李艾伦认为，亚债经风险调整后报酬，普遍优于同类美债和新兴债，收益率较佳，且投资风险低于整体新兴市场债，尤其亚债违约率低于美高收债和全球新兴公司债。及过去波动度来看，亚债与美投资级债差异不大，且低于整体新兴同类型债。

瀚亚投资强调，亚债吸引国际资金，主要是提供市场较高收益机会的高殖利率，统计过去十年亚高收债平均每年报酬7.3％，超越美国高收益债的6.7％和欧高收债的5.7％。亚高收债利差相较过去十年平均，也处于较高位置，显示未来还有收敛机会。多元性与分散配置，且与全球主要股市连动度低，有利分散投资的优势。