三优势加持特别股 新年稳健投资首选

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示，虽然先前特别股曾经受到新变种病毒疑虑，及联准会政策态度转变，表现受压抑，但随市场风险情绪改善，回到稳健上升轨道。后市特别股基于三大优势，可望持续吸引资金回流配置。

产业面来看，景气持续改善，抵押品价值回升，及不良贷款率低，显示银行资产品质持续改善，现阶段银行坐拥过剩资本，一级普通股资本率仍明显高过法规要求，即使面临景气动荡风险也有足够资本因应，整体企业体质稳健，所发行的特别股品质无虞。

邱郁茹指出，联准会态度转鹰，然资金并未显著流出特别股，其稳健股息优势对于市场资金仍具吸引力，加上其息收水准在主要固收资产中相对较佳。且过去在利率走升环境下，高息资产表现相对突出，观察2000年以来面对利率上升期间，特别股多维持正报酬表现，可见利率上升对特别股并不形成趋势性影响。

就评价面来看，现阶段特别股利差与高收益债相近，过去当特别股利差扩大至高收益债水准，之后皆有收敛机会，暗示现阶段特别股评价仍具吸引力，仍有助吸引资金配置基本面、收益与平价皆具优势的特别股，后市表现可期。