资金行情持续 特别股ETF投资优势显现
▲ 市场波动仍会持续，特别股投资优于普通股。（图／pixabay）
去年年底市场一度认为FED将继续升息，固定收益失去魅力，导致特别股跌势加重，然而今年以来，全球央行宽松货币政策创造更多流动性，富邦ETF经理人简伯容表示，资金行情因此并未退潮，今年以来资金持续流入特别股资产，加上特别股清偿顺序仅次于债权，故股利率高于普通股，近一年标普美国特别股指数股利率就达5.29%，高于标普500指数的1.29%、stoxx 50指数的3.44%等主要股市表现。
虽然美国FED表示要暂停降息，但并未改变宽松的货币政策立场，同时观察韩国、巴西等约38家央行立场也相当鸽派，今年陆续有降息动作，希望透过低利宽松政策，延长此波景气扩张的时间。
由于目前市场前景不确定因素多，简伯容认为，在市场对于高息、稳健产品具配置需求下，特别股可望持续获市场关注，建议投资人不妨适度配置特别股相关基金，以美国特别股来说，波动相对稳定，且以被动式管理的ETF参与特别股投资，总费用率远低于主动型基金，皆有利于长期投资。
简伯容进一步指出，特别股具备股债双重优势，既像股票，享有股价成长特性，除了拥有优先于普通股的受偿顺序特质外，亦像债券拥有相对稳定的特质，因此在个股面临利空时，相对一般股票而言，具备波动较小、且相对抗跌的特质。
▲ 特别股具波动小、抗跌特性，适合找寻长期稳定现金流的存股族与退休族 。（图／pixabay）
此外，特别股表现与美国公债殖利率普遍呈反向相关，尤其今年以来美国10年期公债殖利率一路下滑，最低曾来到1.5%以下，而标普美国特别股指数则一路走高，未来在市场风险因子发酵下，进而可望将大幅资金转流入债市，造成债券价格走高而公债殖利率走跌，此将更进一步有利特别股价格攀升。不过，还是提醒投资人要留意美国公债殖利率是否突然反转走高，以及股市修正引发的信用利差扩大风险，这些都将影响特别股表现。
简伯容指出，相较于主动型基金，特别股ETF持股档数较多，集中度低，在遇到市场风险时，较能分散风险。此外，特别股清偿顺序仅次于债权，故股利率高于普通股。根据近一年的统计数据显示，标普美国特别股指数股利率为5.29%，高于主要股市表现，凸显了美股特别股在低利率环境之下的优势，最适合找寻长期稳定现金流的存股族与退休族。
目前全世界特别股基金几乎都是主动型基金，全世界以特别股为连结标的之ETF更少，简伯容建议，富邦美国特别股ETF具有交易成本低、不收取二代健保补充保费、且适用最低税负制等优点；而特别股ETF可在次级市场买卖，流动性较主动型基金佳，更为一大优势。