医疗保健产业 后疫新趋势

疫情肆虐全球市场，为了尽速控制疫情，各国药厂积极研发疫苗，而各国政府也对疫苗人体实验大开绿灯，近期疫苗制程最为领先的辉瑞（Pfizer）与莫德纳（Moderna）两家业者，金融市场也有正面反应，疫苗利多消息带动类股轮动，法人表示，掌握疫苗财，可从投资具有潜力医疗保健产业切入。

联博投信表示，或许投资人以为买进疫苗研发进度最快的药厂可掌握一波「疫苗财」，事实上，即便是实验结果看来最好者，距离成功上市也还有一段长路，依经验来看，大约只有三分之一的疫苗能够走到成功上市。目前市场有超过70家厂商正在研发200支新冠肺炎疫苗，大多数的疫苗还在初期研发阶段，最后谁能成功问世还难以预料。

联博表示，截止至9月底，美国标普500指数，2020～2022年各类股每股盈余年复合增长率，医疗保健类股成长率达16％与科技类股并驾齐驱。因此，与其关注疫苗发展或是新药消息，发掘优异的商业模式，才是投资医疗保健产业的不二法门。

保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔则表示，今年疫情使制药业者并购生物科技公司的活动减缓，若在未来市场气氛好转之后，并购活动将会重启，回顾今年以来被并购标的平均有高于100％的溢价，显示生物科技产业股价评估仍具吸引力。

根据高盛最新出具的展望指出，考量2019～2021年医疗产业EPS年复合成长率预估将达7％且本益比低于十年平均，在股价已反映短期政策风险的情况下，因而调升医疗产业评等至「加码」。

百达投顾指出，短期病毒的爆发以及批准和推出疫苗的进度仍将是市场关注重点，许多生技公司都在努力寻找解决方案来减轻新冠疫情并限制病毒传播。有了非常强大的疫苗接种数据，各国政府已经为实施疫苗接种计划开了绿灯。

除了疫苗研发，生技产业本身也具有成长活力。百达投顾表示，生技产业的创新正全速前进，2021年受到关注的疾病药物包含中枢神经药物、肿瘤等，在疫情趋缓后，许多试验将重新加速进行。预期小型并购案将大幅增加，但大型并购同样可能发生，因为许多大型股的价值面相当具有吸引力。