成熟股锐不可挡 稳居投资人加码首选
根据美林公布最新全球经理人调查显示，成熟国家仍是专业机构投资人加码首选，并没有因今年以来股市涨高而遭下调，主要关键仍在于成熟国家景气表现仍强于新兴市场。美股上周经济数据报佳音，连五周收红，道琼工业指数也续创新高。专家认为，目前成熟市场不论在基本面、资金面及企业获利面都较新兴市场稳健，近期大盘震荡整理，反而提供投资人进场布局契机。
今年以来，成熟及新兴股市表现差异大，中国景气表现不如预期及市场资金紧缩问题，拖累其他新兴市场表现。相反的，美国景气温和复苏带动美股续创新高，根据彭博，截至上周五止，共有444家企业公布财报，其中75%以上优于预期，更胜过1996年来长期平均为63%，且日本及欧洲在央行积极宽松下，表现也有越趋强势。
柏瑞投信投资长唐云益认为，欧洲市场就是很好例子，过去欧洲经济一直受到欧债问题拖累，但近期却逐渐摆脱衰退阴影，制造业指数也回到扩张区间，推升股价温和上扬。而在景气面及政策面推动下，成熟市场获利展望仍较新兴市场强劲，欧洲明年企业获利有望从个位数跳跃到双位数成长。
根据JP Morgan预测，美国明年获利将成长约17%、欧洲成长约为15%。唐云益表示，目前成熟股市在获利持续上修情况下，本益比仍低于长期均值，显现价值面仍具投资吸引力。此外，美欧日央行为了稳定经济成长步伐，持续对市场挹注大量流动性资金，降低市场借贷成本来促进景气正向循环。目前主要成熟国家的通膨压力并不高，也有更多本钱延长宽松时间。