连三月资金净流入特别股 稳健吸金表现可期

在经济重启预期带动，及低利环境下，特别股的高息收优势加持，虽然通膨预期升温添波动，表现续走稳，近一个月特别股指数上涨0.57％、近三个月上涨4.72％，以美国特别股ETF来看，近三个月维持资金不仅净流入，更已完全回补2月流出，显示市场配置需求未减。

投信法人表示，在景气复苏提供基本面支撑，发行产业获利表现稳健向好，以及利差优势仍存，特别股仍有望吸引诉求稳健配置的资金进驻，表现仍不看淡，不妨适度以特别股基金来参与行情。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹指出，虽然美国4月通膨高于预期引发投资者担忧，也曾压抑特别股表现，不过在联准会（Fed）重申宽松立场下，缓解市场紧张情绪，也让特别股收复跌幅，表现回稳。整体而言，在需求回升但供给产能受限下，短暂推升通膨高于Fed的目标，随着美国疫苗覆盖率扩大，经济重启有助供应链压力解除，加上基期效应衰退，可望缓和通膨压力。

面对世纪疫情影响，加上劳动市场复原仍需时间，故Fed在货币政策上料仍维持耐心，也有助减缓利率上行速度。回归基本面来看，在景气持续复苏下，企业获利亦获得改善，其中特别股的主要发行产业金融业在第一季获利表现更是亮眼。

受益于预期贷款及资产品质改善、利率上扬有助利差收入、数位化有利成本降低等利多，分析师亦大幅上调全年获利预估，因此，在发行企业体质维持强健表现下，其所发行之特别股在资产品质上更为无虞，潜在表现值得期待。

邱郁茹认为，特别股优势在于其具有股权性质，但又有高股利率的保护，其收益率水准仍显著高于其他投资级别资产，超过4％，对有固定收益需求而言，在利率上升环境而利息为主要报酬来源时，使得特别股的配置吸引力显得更高。加上股价波动通常较普通股要低，既能参与股市走高下资本利得契机，也能以此打造稳健收益，亦有助平衡投资组合波动，不失为稳健布局可考虑配置标的，现阶段相对看好由大型金融机构和公用事业机构发行的特别股。