摩根市场洞察－中美角力添乱 坚守多元股债配置
全球新冠疫情持续扩散，多国解封的措施进程反复，然在货币与财政刺激政策提前启动下，不断替市场挹注充沛的流动性，同时亦提振投资情绪推升金融市场的表现。根据最新统计显示，截至8月11日止，全球股市总市值达88.1兆美元，相较3月中旬已弹升43％。
随着全球7月制造业PMI重回50.3扩张临界点，交通流量、餐厅预订等多项非传统数据指标持续攀升，企业财报亦多优于市场预期，显示全球经济已正式迈向新一轮复苏周期，尽管短期有美中角力等讯息面的干扰造成市场震荡，但这反而是逢低布局的新契机。
企业财报传佳音
然中美角力再添变数
在市场原本一片保守预期声浪之中，美、欧、日等主要市场多缴出优于预期的企业财报，以美股为例，截至8月11日已有占市值超过九成的企业公布财报，第二季EPS年减虽达35％，但其中有83％企业季报超乎预期，不但高于过去八年平均值的73％，更创下至少十年来最佳的优异比例。
若观察个别产业，医疗保健、公用事业与科技更是少数EPS较去年同期呈现正成长者，能源、工业及非必需消费则是萎缩幅度最为显著者。
将时间轴延伸至2021年，最新市场预估EPS预估年增为26％，企业上调获利预估比例高达七成，显示在经济缓步复苏之际，企业营运有机会逐渐由迈向获利正增长。
随着美国11月总统大选逼近，中美角力再起，川普总统为移转疫情注意力并吸引选民目光，以威胁美国国家安全、外交政策与经济为由，于上周签署行政命令，针对中资的社交应用程式出招，并发动「净网行动」扩大对中资企业限制。
中美双方于8月15日有机会进行贸易协议会谈，考量截至上半年美方对中方出口约73亿美元农产品，仅达成原本365亿美元目标金额的两成左右，不排除美方是否透过对大陆民企实行压力，以争取更多谈判筹码的可能性。此外，也要留意大陆官方是否有反制措施、美国是否会扩大制裁至其他领域，增添市场不确定。
后疫情时代新常态逐步发酵，都市化脚步放慢、在家工作模式兴起，以及维持社交距离的防疫措施延续下，全球经济复苏型态可能是渐进且缓慢，近期中美角力等地缘政治亦增添变数，幸而流动性充沛有助企业透过直接金融筹资，实质负利率环境趋势持续，加以场外观望买盘等待进场契机，建议透过多元股债配置，以稳健方式掌握债券收益并参与股票中长线投资题材。