朱云鹏／美国不升利息 房地产价飙高的帮凶
▲朱云鹏：低利率推升房地产泡沫化，牵动整体经济。（图／记者季相儒摄）
文／朱云鹏
低利率环境推升房地产泡沫是铁律。2000年美国二十大城市房价指数是100点，到了2006年飙升一倍多，达到206.6点，接着泡沫破裂，引起全球金融危机。在联准会超级宽松的货币政策和超低利率的推助下，到2012年房市才开始逐渐回升，可怕的是，联准会仍然不断宽松货币及低利率，现在美国房价指数已经回升到188.2点，差不多是2005年5月的水准，接近当初崩盘价格。
房市是经济复苏的火车头，可以进一步带动民间消费与投资，扩及其他产业，增加经济成长，是景气复苏的重要动力之一，但如果把它的泡沫型发展当作特效药来吃，等同经济自杀。不幸的是，这样走向自杀的故事，正在美国上演、在中国大陆上演、在伦敦上演...。而且不是只演一次，是重复上演。
美国联准会将于该国时间6/14至6/15举行货币决策会议，并于6/15(台北时间6/16凌晨2时)对外发布声明。对于要不要升息，联邦公开市场操作委员会（FOMC）的委员们已经吵了好几次，外界有时认为升的机率超过一半，有时小于一半；联准会主席叶伦则在许多演讲中重复强调经济数据达到目标就有升息的可能。但随着时间迫近，最新消息是外界愈来愈不看好6月升息，根据最新资料显示，期货市场隐含的升息机率到美国时间6/13只有2%，一面倒预期此次联准会不会升息。
不升息的理由一大堆，5月就业市场表现不佳、英国可能脱欧、美国消费者通货膨胀率太低、中国大陆成长趋缓、制造业前景不佳、推升美元不利出口等，其实都只是借口。超低利率的效果就是让房地产泡沫重现，重蹈2008-09覆辙，也带动全球其他城市炒房。
房价上升，阻断年轻人就业机会。例如美国，很多公司因为加州旧金山到矽谷海湾地区房价太贵而出走，据联合报3月报导，旧金山31岁到40岁科技员工有一成二去年曾应征外地工作，大部分受访者倾向搬到圣地牙哥、奥斯汀与亚特兰大，生活成本较低是主因。根据调查，要在旧金山过无忧的生活，每年约需要20万美元，然而旧金山软体工程师平均年薪12万8000元，科技新贵竟成新贫阶级。
在大陆，企业也因深圳房价太高而出走，上月底一篇《别让华为跑了》在大陆疯传，引起无数反响，也让深圳官方深陷焦虑，虽然华为发表声明从未计划将总部搬离深圳，但深圳的节节上升的高房价和人力、租金成本，已迫使华为将终端生产部门搬迁至东莞。大公司如此，更不要说新创公司，根本无法负担租金，扼杀创业机会。
希望美国赶快回神。超低利率是不正常现象，制造不健康的投资环境，且对靠年金过活的退休族群非常不利。也不要试图用低利率来压低美元涨幅，长期而言这是无效的。利率代表大自然的生产力，让利率回归自然吧！
●作者朱云鹏，前行政院政务委员，目前为台北医学大学医务管理学系讲座教授。以上言论不代表本报立场。88论坛欢迎更多声音与讨论，来稿请寄editor88@ettoday.net