资产泡沫化恐发生？金融市场有危险　勤业众信：应平衡财务

▲勤业众信表示，投资人须慎防资产市场进入明斯基时刻而泡沫化，包括房市、股市泡沫等。（图／记者季相儒摄）记者林昱均／台北报导勤业众信联合会计师事务所14日发布《亚洲之声》第四期报告，内容指出，2018年亚洲经济发展将比预期为佳。不过，在企业高杠杆经营下，澳洲与韩国可能发生资产负债表衰退的特殊风险。在全球经济部分，《亚洲之声》显示，「明斯基时刻」（经济泡沫化）有可能重现，而台湾也可能因原物价格「被台风尾扫到」。元大宝华综合经济研究院董事长梁国源日前也表示，目前金融市场各项数据相当接近明斯基时刻前兆。

在《亚洲之声》台湾部分，因出口需求旺盛，2018年国内生产毛额（GDP）年成长率预计将落于2%至2.5%的范围，且受惠于税改和薪资政策影响，消费者支出将正向成长。

勤业众信联合会计师事务所总裁郭政弘表示，去年台湾出口贸易表现优于预期、经济逐渐崭露活力；他也指出，目前虽有美国贸易保护主义、北韩军事危机等地缘政治因素的隐忧，但台湾产业发展强项物联网、人工智慧、大数据分析等科技应用，让台湾未来经济表现仍是乐观而值得期待。

全球经济自2016年底以来急转直上，不仅需求稳定上升，未来更可能出现加速的态势。勤业众信研究发现，全球逾七成（75%）经济体处在成长期，经济成长率预计将由2016年3.2%与2017年的3.6%，上升至2018年的3.7%。而先进国家经济成长速度之快，为近3年来首见。勤业众信报告预估，全球经济将告别十年来的危机与挑战，朝周期性上升趋势发展。

不过，勤业众信报告指出，2018年需关注澳洲及韩国家庭资产负债偏向高度杠杆化进而产生风险，而某些国际企业债务与影子银行的潜在不良影响，将可能使「明斯基时刻」重现。尽管目前仍无巨幅盘整征兆，仍应保持谨慎态度，推展国营企业去杠杆化、金融业自由化、开辟经济成长资源等改革，以成功平衡财务稳定度风险。

▲元大宝华经济研究院董事长梁国源。（图／本报资料照）原为记者林信男摄。而明斯基时刻（Minsky Moment）是以美国经济学家海曼．明斯基的理论而命名，意指资产价格一夕崩盘的时刻，因资产价格过度投机而膨胀，造成价格泡沫。元大宝华综合经济研究院董事长梁国源也在上周提出警讯，认为金融市场的数据已相当接近明斯基时刻，一旦后续涨无可涨，风险性贷款操作因此失灵而引发金融危机。

勤业众信认为，台湾身为一个高度开放的经济体，处于地缘政治不稳定的环境中，且30%的原物料来自中东地区，主要的供应链则位于北韩邻近国家，这些潜在的引爆点可能为台湾2018年的发展前景带来风险。▼勤业众信总裁郭政弘。（图／记者林昱均摄）