欧债危机与人民币升值对中国投资东协的新宏观战略思考
摘要：欧债危机的发生，不仅对欧盟国家的市场经济造成消极影响，同时，由于欧盟国家是中国主要的贸易合作对象，中国的市场经济也收到了很大程度的消极影响；同时，人民币升值一方面加大了出口，但是不利于外部投资的引入，增加了市场的不稳定性，也是有利有弊，调整对东协的投资成为了主要的应对措施。本文主要针对欧债危机和人民币升值后对投资东协的战略和其作用进行分析，旨在找到一个中国将对东协的投资进行了宏观战略的准确定位，维护中国投资市场的稳定，以减小欧债危机和人民币升值给中国市场经济带来的不利影响。
关键字：欧债危机；人民币升值；市场经济；东协；宏观战略
前言：
所谓欧债危机，就是2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家发生的主权债务危机。自从2001年得以加入欧盟，希腊降低了自身的外币债务，但是要长期支付高于市价的回报。随着时间的增加，希腊的赤字率降低，促进了债务危机的形成。一方面，由于欧盟国家债务能力的缺陷，另一方面由于市场产业结构存在的各种问题，使得欧洲爆发了大范围的债务危机。
虽然欧债危机已经有一段时间，但是他的影响没有消除，受4月份西班牙遭降级消息的影响，导致4月30日纽约股市三大股指再度下跌，道指跌1.28%，标普跌1.43%，纳斯达克跌1.17%。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数30日下跌，报收于5297.28点，比前一交易日下跌93.86点，跌幅为1.74%。当天欧洲其他两大股市也均大幅走低。法国巴黎股市CAC40指数以3.15.58点报收，比前一交易日下跌69.12点，跌幅2.24%。德国法兰克福股市DAX指数收于6280.8点，比前一交易日下跌116.04点，跌幅为1.81%。亚太主要股票市场全线下跌，日本股市跌近2%，韩国股市、香港股市跌逾1%，上证指数跌近1%。
欧债危机对中国也有相当大的影响。现在对中国出口贸易的影响。欧盟是中国主要的出口市场，出口比例高达20%左右，欧债危机使得欧元区增长减缓，直接导致中国出口市场的低迷。其次，欧债危机的爆发导致短期资本流动波动性增大，这就使全球首要选择避险，而不是积极地应对，使得资金向美国市场转移，同时，中国经济增长迅速，国内加息提高，增大了与发达国家的利差，导致中国也成为主要的避险自己目标市场。欧债危机后，直接缩水，使得整个欧洲的投资经济不景气，直接投资面临很大的挑战，对中国外国投资差生了消极影响。
欧债危机的出现，使得中国市场重新调整投资模式来应对经济危机，尤其是在人民币升值以后。人民币升值是相对于其他货币而言，也就是人民币购买力增强。人民币升值的原因主要是中国经济体系内部的动力以及外来的压力。在过去，中国主要的贸易对象是欧洲国家，美国以及日本，近几十年，中国与东协之间的贸易更加频繁，地位显著提升，从国际市场来看，人民币的升值有利于东协国家增强市场竞争力，而且能够促进中国企业的海外投资，提升贸易额度，对中国市场经济是一个非常好的有利条件。
欧债危机发生后与人民币升值后两者不仅导致投资欧盟有大的消极作用，也对中国投资东协产生的冲击影响都非常的大，欧债危机和人民币升值不仅对海外投资市场结构提出了新的要求，也对市场管理提出了更高的要求，中国和东协加强金融合作，有助于提高区域在国际金融中的发言权，对金融避险也有利。因此，对于东协投资也需要与时代与全球经济模式相对应的新宏观战略有所思考，做到调整市场结构，完善投资管理模式，增加国家企业综合竞争力，才能时中国的市场环境稳重发展。
1 欧债危机后欧债危机后中国投资东协的战略调整及对其中国产业发展的影响
2010年1月1日，中国-东协贸易区正式成立，这标志着，中国对东协的投资市场正式拉开全面的序幕，在欧债危机以后，中国队欧洲各国的贸易额度明显下降，出口贸易受到了严重的阻碍和制约，这对中国的市场经济来说，讲面临巨大的损失，而加强投资东协，能够金融避险，并且能够提高市场稳定，同时，欧盟的合作将为投资东协有重大的指导意义。因此，需要对东协的投资做一个合理的宏观战略调整，防范并且维持市场经济的稳定性。
1.1欧债危机后中国投资东协的战略调整及其对中国产业发展的影响
欧债危机后，与欧盟的贸易合作收到了消极的影响，只有抱团才能缓解经济危机，因此，加强同东协的贸易合作成为了重点考虑因素。
所谓的产业结构，实际上就是农，工，商等各种行业所占的比例，是生产资料和劳动力在各部门合理的比例配置。
欧债危机后，中国投资东协的行业结构由了一定的变化，原先的产业结构由于危机的巨大冲击，表现出一定的实体经济空心化的特征。欧债危机后，中国将投资行业结构更加多元化，以往的大型企业投资，中小型企业基本不考虑的模式已经不能适应，因此，中国强调并鼓励中小型企业加大对东协的投资，提高输出能力，同时，投资的行业领域也逐渐扩大，由原先的重工行业逐渐的像重工、纺织业以及小商品共存，形成了制造业东协转移的状况。
1.1.2投资方式的变化
考虑到中国企业的投资能力，风险承受力等各方面因素，中国对外投资不能直接借鉴发达国家的海外投资方式。欧盟危机后，中国将投资改变为直接投资为主间接投资为辅的多元化投资方式，坚持经济区域一体化，经济化和多元投资的方式。
增强企业之间的合作，对外直接投资主要以资金、技术、设备、劳务等投资方式，而间接的投资则是购买有价证券，例如长中期政府债务或者公司股票，也可以通过货币，国库来实行对外投资活动，没有管理权，而只是获得经济上的利益，例如分红权。两种投资方式的结合，加大了与东协的贸易合作力度和范围。
这样的投资行业战略改变和投资方式的改变，对于中国的产业发展及结构升级影响重大，使得中国产业机构不断的优化，不断的升级，扩宽了对外投资的地域和范围，使得中国对东协的投资，全面化，一体化，防止了区域经济的空心化，并且不再是以资金的方式占有分红权，而是涉及到了管理层面，有一定的股份权和管理权，这样才能能够避免欧债危机，抵制金融危机风暴。但是，大量制造业向东协的转移也给中国市场经济带来了空前的挑战。
但是制造业向东协国家转移给「中国制造」也带来了很大的挑战，「中国制造」遭遇了「东协制造」的挑战，中国独一无二的「世界工厂」地位受到震动，资金大量流入东南亚，来于来自东协国家的竞争使得投资需要花费更大的时间和精力。但是，总体来说，合作大于竞争，继续加强东协合作的同时，也要结合中国目前产业结构升级转移的战略，将一部分制造业的能力转移到劳动力相对低廉的东协国家，既解决当地劳动力与相关产业发展，也优化中国国内产业布局。同时，要避免继续将制造业锁定在中低端产业，而是通过向东协国家转移一些低端产业，借此实现产业的优化升级。众多专家学者认为，中国与东协在制造业「东南飞」趋势下避免恶 性竞争，实现共赢，关键在于在中国-东协自贸区内部有计划地推进产业的「梯度转移」，从而实现优势互补，也有利于中国产业结构调整和资源的优化配置。要大力发挥华商的作用,建立中国与东协先进制造业科技合作的协调机制,发挥产业园区的作用。
2人民币升值对中国投资东协的影响及东协战略对中国产业发展的影响
随着中国参与全球化经济的比重的增大，人民币的升值与贬值问题，已经能对世界经济贸易有很大的影响，在金融行业有这举足轻重的作用。在人民币升值以后，加大了中国对外投资的力度，却不利于引进海外投资，同时增加了就业的压力，对东协投资也产生了一定的影响，主要是汇率变化和投资发生了改变，进而引起投资东协的影响以及策略的改变。
2.1.1汇率变化对中国投资东协的影响
汇率的变化与国家经济体制息息相关，在全球经济合作后，中国主张以市场需求为主，合理调节管理浮动汇率制。长期以来，中国对东协实行绿地投资，由于汇率变动，东协也会适当的对中国投资出台相应的措施应对，对中国自身的经济也有一定的影响。汇率的变动，使得各国愿意持有人民币进行贸易兑换，增加了人民币对美元的牵制，东协各国，愿意引进大量的中国投资，以确保本国经济贸易的稳定发展。人民币实际有效汇率和名义有效汇率都与中国-东协经济体贸易之间存在协整关系， 人民币汇率的升值与中国-东协贸易额不断增长两者在这一时期同时存在的现象并不是偶然的。人民币相对美元、日元、欧元名义升值或者价格竞争力的下降，都使得中国与欧美日三大经济体的贸易关系受到人民币汇率变动的调整， 转而使中国对东协整体出口贸易水准提高， 中国与东协出口贸易相对增长是中国对欧美日经济体出口贸易相对减缓的替代。在中国对东协经济体出口的长期关系中，实际汇率升值对出口的正向作用比名义汇率的要大；在进口中，实际汇率对进口的影响比名义汇率的要小。
2.1.2投资变化对中国投资东协的影响
人民币升值后，我国投资东协，贸易方式有所影响，人民币升值将直接减少东协进口成本，从而可以使总出口受到的负面影响得到缓解。中国同东协国家长期以来由于地域接近，经济互补，因此合作一直相对友好。尤其是在交通、电力、轻工、化工、旅游、矿产资源、农业等领域。同时，东协各国吸引外资的不断扩大。中国投资东协的领域，范围都不断的扩大，形成了统一的经济战略。
人民币的升值，东协各国热烈响应，中国是一个贸易大国，能够进行货币升值，其他国家势必能够安心升值本国货币，即不会出现出口商的竞争差。因此，人民币升值，可以促进两国的贸易往来，使得东协各国吸引海外投资，优先考虑中国，这对中国的产业发展都具有相当的积极的影响，能够完善中国对东协投资的产业结构模式，不断的深入各行各业的投资。
3欧债危机与人民币升值对中国投资东协的新宏观战略思考
欧债危机和人民币升值后，都对中国海外投资有所触动，能够达成一个新的宏观战略思想是非常重要的，这对中国的海外投资具有很大的指导意义。对于新市场产业和总体投资都应该有一个很好的思考，指导东协投资，以稳定并发展中国贸易经济。
3.1中国投资东协的新市场产业性与新国家总体投资性思考
应该加大投资力度和贸易往来，实现贸易自由，双方约有7000种产品将享受零关税待遇。对中国产业而言， 有助于提高轻纺、电子工业产品市场竞争力，有助于形成稳定的外部商品、投资市场。
这种情况下，首先，中国更应该优化投资配置，实现投资行业的合理比例，增强抵御外部冲击的能力。要注重，重工业和轻工业在投资上的比例，避免产生类似于欧债危机的产生。再者，自由贸易区有一定的限制，制定一定的合约规章，自由贸易区为双方的成长提供了非常广阔的市场空间，但是难免会有漏洞出现，因此应该有一个合理限制，避免非法贸易钻孔，影响投资效益。最后，稳定汇率，这对人民币持有率来说，是关键因素，只有人民币能够有重要的经济作用，才能保证投资和被投资方的长期合作，才能加大对东协的投资力度。具体建议如下：
（1）扩大境外资源开发利用
开发利用境外油气、金属和非金属矿产资源、林木资源以及经济作物种植、远洋渔业等资源，加强互利互惠的投资合作，促进中国与东协其他国家和地区优势互补、共同发展。
（2）发展具有比较优势产业对外投资
发挥中国企业在轻工、纺织、家电等制造业方面相对优势，到有条件的国家和地区建立生产基地和行销网路，积极参与各种形式的国际经济技术合作，促进当地的经济发展。同时，也探索跨国并购等多种投资方式，有效参与世界产业结构的调整。
（3）积极推动服务业「走出去」
鼓励具有比较优势企业到境外从事贸易分销、银行、保险、电讯资讯、物流航运和仲介服务，提高中国企业的服务水准和品质，同时也可为投资所在国创造一定的就业机会。
4总结
欧债危机与人民币升值后，对于中国的对外经济贸易有重大的影响，欧债危机后，欧盟作为中国主要的合作方，严重的影响了中国的出口贸易，因此对投资东协战略的合理调节，成为重要的方向，同时，人民币升值，又加大了中国的出口。因此，东协合作投资是一个增强中国对外贸易的必经之路。中国更应该优化投资配置，实现投资行业的合理比例，增强抵御外部冲击的能力。自由贸易区有一定的合约规章，避免非法贸易钻孔，影响投资效益。只有这样才能保证投资和被投资方的长期合作，才能加大对东协的投资力度。（本文发表于2012年12月中国大陆商务部《中国外资》）
●作者董彦良，复旦大学博士，台北市，教职。版权为作者所有，请勿随意转载。本文言论不代表本报立场。论坛欢迎更多参与，文章请寄→editor@ettoday.net