Fed暂停升息气氛浓 公股银：观察新兴债投资价值

公股银表示，上周包括澳洲、加拿大、印度多家央行跟随美国联准会脚步在利率会议上宣布暂停升息。加拿大央行将基准隔夜利率维持在5％的22年新高，澳洲央行维持现金利率目标在4.35％不变，印度央行维持利率6.5％不变，但对通膨仍维持谨慎。各国央行动作显示，不只是美国，其他国家也有通膨压力缓解的现象，因此可以宣布暂停升息。

通膨压力缓解，也代表明年新兴国家经济有趋缓可能，因此新兴央行明年多有降息空间。公股银建议，若考量新兴市场债目前较高收益率与降息可能性，可观察新兴市场债投资价值是否具有吸引力。

以印度为例，公股银分析，印度央行上周决议维持关键政策利率在6.5％不变，连续第五度按兵不动，并将2024年经济成长预期由6.5％上调至7％。随印度就业人数增加、相对便宜的薪资、及高比重的人口会说英语，吸引了外国直接投资，印度经济可望维持高成长。

另外，美国11月标普全球美国服务业采购经理人指数（PMI）持平于50.8，同期ISM服务业指数则自前月51.8上升至52.7，显示服务业景气维持扩张。12月密西根大学消费者信心从上月的61.3跃增至69.4，对未来一年通膨预期则从4.5％降为3.1％。同时劳动市场数据错综但仍强健，显示劳动市场正缓慢降温中。

公股银强调，短期重点要关注通膨数据与联准会FOMC利率会议，随市场已大致反映暂停升息预期，且年底圣诞假期将至，预估美股转为区间震荡格局，有鉴于通膨降温、经济软着陆，企业获利转佳，短期修正皆是可分批进场布局时机。