《基金》FED升息可望暂歇 美国BB级非投资等级债报酬率可期

台新优先顺位资产扺押非投资等级债券基金经理人李怡慧指出，优先担保非投资级债在「优先」及「担保」双优势下，让投资人获得较佳的资本保护，在市场大幅波动时，优先担保公司债防御效果更明显。据统计，2022年优先担保债回复率达77%，大幅高出无担保债的29%，显示优先担保债券防护力远高于其他的券种，为长期投资的首选理财商品。此外，就现阶段经济衰退及违约风险提高的背景下，建议可增持BB级别公司债，因为从历史经验来看，在景气衰退期间，BB评级债券违约率小于1.5%，明显优于B或CCC评级以下的公司债，且正报酬机会高，采取防御型操作因应市场大幅波动。

李怡慧表示，目前债券殖利率位于历史高点，市场已出现许多具相对价值标的，建议分批布局，锁定未来报酬。操作上，在主要央行鹰派升息，衰退及违约风险上升背景下，应采取防御型操作，因应市场大幅波动，建议配置优先担保债、避开低评级债券，锁定具备充足流动性，且商业模式稳健之企业的优先担保债。区域方面，欧洲非投资等级债券不确定性较高，相对看好有机会受惠Fed率先放缓升息脚步的美国非投资等级债券，操作上建议以BB评等作为主要配置。