非投资等级债 可优先布局

债券ETF规模前五强

英国及欧洲克服能源短缺困境，顺利度过冬季，使经济表现优于预期、使市场悲观情绪消散，与美国相比，英国非投资等级债表现佳，2月份上涨1.03％，大幅优于美国非投资等级债2月下跌1.38％。投信业者认为，非投资等级债价格已回到合理区间，可优先布局。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，非投资等级债价格已回到合理区间，殖利率约在7％至8％，总报酬仍具吸引力，目前高利率环境使得短天期和长天期债券总报酬差异不大，但短天期波动较小，因此，配置短天期债券较为吸引人，建议优先布局具提前买回条件的非投资等级债券，降低投组的波动度。

李怡慧说明，提前买回非投资等级债投资于一般全球非投资等级债券，可获得较高债券殖利率，但却着重布局于有机会被提前买回的标的，等于布局短存续期间的债券，因此承担的违约风险、不确定风险较低，大幅提升资产防御力。

债券甜蜜点涌现，国内投资人也疯买债券ETF，推升债券ETF规模创新高。中国信托投信指出，A级以上公司债ETF殖利率来到5％，加上信评高、波动风险相对低，兼具收益及投资避险，吸引投资人大胆拥抱债券ETF。

展望后市，中信高评级公司债经理人游忠宪分析，银行倒闭事件是否能使美国联准会转鸽，成近期市场关注焦点，通膨与实体经济滞后的影响性以及对企业基本面的冲击，将牵动信用利差的走势。但整体来看，联准会最晚在第二季停止升息，已成市场共识，当前利率距离终端利率也只剩小幅空间，一旦停止升息，债券价格将有望筑底反弹，投资人现在布局中信高评级公司债，可获得短抢高息、长赚价差的机会外，还可抵御景气风险。