非投资等级债 甜蜜点浮现

非投资等级债券概况

投信法人指出,美国通膨数据仍处在下滑趋势中,并未出现失控情境,且因第四季通膨数据将显著回落至较为合理区间,因此市场预期升息脚步将于第四季后渐缓,且第四季至明年初美国利率水准将达到高峰,预计非投资等级债券后市看好。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队分析,美国企业第二季财报显示,整体财务体质与偿债能力仍在极佳水准,造就年初迄今利率快速拉升阶段中,非投资等级债券违约率仍维持约1%的低水位、远优于长期均值的3.6%,甚至少数违约债券的回复率高达6成以上、大幅优于长期均值的4成水准,也就是即便目前违约之债券平均仍具备清偿票面6成实力。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队表示,统计2008年底至今年7月底,科技非投资等级债的债息收入为7.86%、略高于一般非投资等级债的7.11%,科技非投资等级债资本利得成绩更是一般非投资等级债近2倍,显示科技非投资等级债确实掌握了收益成长优势契机。

群益全球优先顺位非投资级债券基金经理人徐建华指出,在信用风险维持低档下,非投资级债基本面仍有支撑,企业现金水位高、杠杆率改善,截至今年第二季止,非投资等级发债企业的营收与获利已经连续六季呈现强劲年成长率,即便面临景气降温的窘境,其相对优异的财务体质也足以应对政策紧缩的负面影响。

施罗德投信非投资等级公司债产品经理蔡宛庭认为,在升息环境下,非投资等级债一般认为拥有的较高收益,的确是目前债券市场中不错的选择,特别是现下全球经济仍趋正向、企业获利持续表现,可纳入投资组合。