Fed暂缓升息 债市进场时机到

债券基金今年来绩效前15名

2月以来金融市场变数增，资金又回流债券市场，统计资料显示，1986年以来只要联准会暂缓升息、进入利率高原期间，美国投资等级公司债总报酬指数达11.6％、美国非投资等级债券总报酬指数平均报酬率为8％。法人表示，随着利空消息逐渐退散，债市表现趋稳，目前各债券殖利率位于具吸引力的水准。

今年以来至3月10日止，投资等级债基金与ETF流入逾520亿美元，成为过去八周唯一皆获资金流入的资产类别，其他非投资级公司债也从流出转为净流入，使今年资金流出量收敛至100亿美元；股票资产上周资金流出量超过38亿美元，让今年资金流出量扩大至171亿美元。

联博投信固定收益资深投资策略师江常维表示，近期债市受到联准会官员鹰派升息的发言影响，美国10年期公债价格收敛，带动殖利率一度跳升至4％，但今年来大多债市仍展现韧性，缴交正报酬表现。其中投资等级债券的表现较为稳健，过去十年美国投资等级公司债指数波动度6.3％，还不到标普500指数波动度的一半，但经历去年价格下修，目前ICE BoFA美林美国非投资等级债券指数殖利率已弹升至5.5％，因此目前投资等级债不仅波动比股票低，收益率也不差。

瑞士百达资产管理认为，现今是投资债券不错的时机，在债券市场不断动荡的时期，短天期债出现具有吸引力的风险溢酬机会，高信评的投资等级债则可以降低企业违约率升高的风险。