11月减债 鲍尔：升息时机未到

芝加哥VIX走势

鲍尔谈话的主要重点

美国联准会 (Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell) 22日表示，Fed应该透过缩减购债开始撤回对美国经济的刺激，不过他也强调，由于美国尚未达到完全就业目标，因此升息时机还没成熟。

虽然这意味Fed最快在11月启动减债，已大局底定，并势必引发股市未来几周波动加剧，但美股选择权交易员认为，股市将可安然度过退场措施，这也使得芝加哥波动率指数（VIX）仍旧持稳在低位。

用来衡量市场恐慌情绪的芝加哥VIX指数22日收在15.43，盘旋在疫后所创的15.01低点。虽然投资人担忧，一旦Fed开始启动减债，美股不知做何反应，但根据美股选择权市场的交易显示，交易员对于未来几周美股动向显然态度淡定。

多名Fed官员过去曾暗示，将在11月2～3日的利率会议上，宣布减债计划，逐步缩减每月1,200亿美元的购债规模。

鲍尔22日出席一场由南非央行赞助的线上会议指出，目前是缩减资产购买的时候到了，但调升利率时机却依然尚未成熟，主因为现今美国就业市场比起疫情爆发前，仍减少500万个工作机会。他说：「我们应该有耐心等待就业市场的复原。」

Fed过去曾表示，升息有三大条件，包括经济持续成长、就业市场达到完全就业与通膨率维持在2％官方目标一段时间。

鲍尔声称，Fed的完全就业目标「极有可能」在2022年达成，如果供应链紧缩如预期般缓解、服务业更加全面开放，将使就业成长得以再度加速。先前受到疫情一度升温，导致美国就业市场在8月与9月曾大幅放缓。

不过，谈到通膨议题，鲍尔虽强调位于高档的通膨率最终将下滑，但他坦承，不确定高通膨持续时间是否比预期还久，并可能持续到2022年。鲍尔解释，供应吃紧与人力短缺迫使企业调高物价，至今还很难预测这些瓶颈将何时缓解。

他还说，一旦通膨持续攀升的危机加剧，Fed将采取行动来紧缩货币政策。鲍尔表示，毫无疑问Fed将使用任何工具，来引导通膨回落到2％。