升息尾声 新兴市场债买点到

MFS全盛机构固定收益投资组合经理人Katrina Uzun。图／MFS全盛提供

随全球供应链瓶颈压力缓解，美国通膨持续下降，美国联准会（Fed）升息循环近尾声，跌深反弹的新兴市场债已浮现投资吸引力。MFS全盛表示，虽疫情与经济成长减弱，使新兴市场债务压力攀升，但仍在可控范围内，新兴国家普遍维持良好的债务负担能力、目前基本收支仍维持稳健，有足够能力因应当前市场的挑战，现为中长期布局新兴市场债的好时机。

MFS全盛新兴市场债券基金经理人Katrina Uzun分析，虽新兴市场债去年遭遇逆风，但今年来开始反弹走扬。观察新兴国家今年经济前景表现，预期比起已开发国家的成长差距持续扩大，并回到疫情前的水准，将促使资金从已开发国家流向新兴市场。

对比过往景气循环，多数新兴市场央行已大幅升息，部分区域的政策利率将高于疫情前水准，目前新兴市场的货币环境更适合采取逆循环政策操作。新兴市场债多已反应升息，一旦转入降息周期，将带动新兴市场债券的投资契机，新兴市场的利率资产料将有大幅上档空间，可继续关注新兴国家的货币政策走向。

MFS全盛新兴市场债基金成立于2002年10月，截至今年4月底规模为23亿美元，主要投资于新兴市场债，并锁定新兴市场美元计价债，投资团队在基本面分析中，也会将环境、社会与治理（ESG）因子，并同其他包括财务、总经等纳入考量。

MFS全盛ESG固定收益投资分析师Mahesh Jayakumar强调，在分析整体信用风险的过程中，评估ESG因子是不可或缺的环节。投资研究团队运用量化研究工具，聚焦重要的ESG因子，并判断其对发行机构的信用品质造成影响需时多久。

在信用研究流程上采纳多元研究资料，参考第三方ESG评等，更加完整评估ESG风险。ESG因子的性质动态且多元，有利主动式投资展现优势，因为可从各个利害关系人的角度分析发行机构，且与企业的经营管理团队互动并参加议合，持续监督后续发展。MFS全盛致力成为尽责治理的永续企业，于2010年成为联合国责任投资原则（PRI）签署会员，2050年以前要达到所有资产管理项目实现净零排放的长期目标。