升息尾声 坠落天使债聚光

Fallen Angel非投等债违约率低

联准会下半年货币政策，可望逐渐从紧缩正式转向中性，市场预估不会再上修终点利率水准。投信法人指出，升息循环即将结束，有利于坠落天使非投资等级债券（Fallen Angel）的表现。

野村特别时机非投资等级债券基金经理人郭臻臻表示，经历联准会快速且大幅度升息后，债券殖利率纷纷回到近十年高点，难得一见的好买点浮现。

历史经验显示，升息到顶后，品质较高的非投资等债券表现潜力更强，现在正是逢低承接Fallen Angel非投资等级债券的绝佳时刻，相较全球高收益债券指数，Fallen Angel非投资等级债券的年度违约率明显较低，相对提高资产的防御力，也具备更佳的吸引力。

今年以来，Fallen Angel非投资等级债券指数累积报酬率达6.08％，长线上涨态势相当明确，加上其中BB级债占8成，相较于风险性资产更具防御性。在升息尾声，正是承接高殖利率债券的绝佳时刻，建议聚焦锁定Fallen Angel非投资等级债以获取潜在殖利率与总回报机会的投资优势。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧认为，预期美国升息将进入尾声，一旦释放货币政策进入暂停升息阶段，有利非投资等级债券的表现。建议优先布局「提前买回」非投资等级债券，因为其拥有「缩短存续期间、降低波动度、以更高利率再投资提升效益」利多，满足投资人较低波动、较佳息收，为现阶段市场动荡下绝佳资金避风港。

新光A-BBB电信债ETF经理人简伯容强调，5G为未来全球行动通讯市场带来全新面貌，随全球5G部署逐渐完善，预估今年起各国5G行动通讯发展，将进入应用落地阶段，不仅带动电信商的每用户平均收入、营收倍增，同时，5G的高速、低延迟特性，将提供将为各行各业带来新业变革，也直接驱动全球各大电信公司，迎向第二波5G红利。