升息尾声 优先顺位非投等债吸睛

投信发行全球型非投资级债券基金表现

观察近期非投资级债表现，在经济数据仍具韧性，景气风险降温，企业营运无虞，带动市场投资情绪回升下，也激励多数非投资级债表现，投信法人表示，升息循环料进入尾声，企业违约状况仍在可控水准，而非投资级债的高息优势也提供支撑，故非投资级债仍有望吸引资金配置。

群益全球优先顺位非投资级债券基金经理人徐建华分析，货币政策来看，美国虽不至于立即转向宽松，但随升息周期应已接近尾声，后续较有利于债市走势；尽管上半年各主要区域景气出现分化，整体制造业与服务业成长动能亦然，美国经济整体仍有撑。根据摩根大通预估，未来两年非投资级债发债企业违约率在利率走升的影响下略微上升，因企业财务体质稳健、再融资压力较低，仍在可控范围内，对优先顺位非投资级债仍旧有利。

徐建华指出，统计过去联准会（Fed）升息循环结束后，债市也迎来顺风之势，且非投资级债的利差仍高于十年均值，评价面回升空间大，长期来看，现阶段布局仍有息利双收的潜在空间可期，优先顺位非投等债不仅在息收方面较一般非投等债更佳，而且发债产业更为多元，在配置上能兼顾产业配置、波动管理以及收益等多重需求。产业看好能源、基础工业、保险、航空业等表现。

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧认为，Fed升息进入尾声，一旦释放货币政策进入暂停升息阶段，有利非投资等级债券的表现。建议优先布局「提前买回」非投资等级债券，因为其拥有「缩短存续期间、降低波动度、以更高利率再投资提升效益」三大利多，同时满足投资人「较低波动、较佳息收」二大诉求，为现阶段市场动荡下最佳财富守护者，是绝佳资金避风港。