升息尾段 非投资级债一时之选

1988年以来连续升息期间高收债表现

联准会12月如预期升息两码，明年预估利率上看5％～5.25％间，升息即将进入尾声，2023年有利于固定收益产品表现。富兰克林华美投信表示，回顾过往高收益债券在升息期间的表现都不错，主要反映在升息中后段，市场能够在充分预期联准会动作后、利空出尽，推升风险资产走扬，故建议投资人不妨加码固定收益资产，积极型投资人可布局非投资等级债券。

受到美国鹰派升息影响，加上资金重新汇入美元，造成2022年无论股债市表现都相对疲软，展望2023年，尽管市场都认为经济表现将进入修正尾声，但美国与全球市场仍看美国消费复苏和中国疫情控管的变化而行，相对今年来说，仍具变数，应留意风险控管。

富兰克林华美全球非投资等级债基金经理人陈彦谛表示，鲍威尔连续两次对市场喊话将放缓脚步，可以看作联准会正在增加与市场的沟通，也较不易再出现今年以来的突袭式升息。

陈彦谛认为，回顾过往高收债在升息期间的表现都不错，主要反映在升息中后段，市场能够在充分预期联准会动作后，利空出尽推升风险资产走扬。高收债基本面强劲、特性适合当前环境，且估值便宜，截至12月13日止，美银美林高收债指数的殖利率为8.35％，具有极佳机会。

富兰克林华美投信表示，预期美国高利率环境更可能维持较久，而如何寻找收益，并且能维持投资组合降低波动度，对投资人来说更显重要，而高收债殖利率高、基本面强、过往升息期间表现佳，也是当前的一时之选。