非投资级债 进场正逢时

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队表示，企业偿债相对无虞也反映至8月底非投资等级债券违约率约当1％，仍远低于长期均值的3.6％之下、违约债的回复率更高达60％以上，远高于长期均值的39.9％，显示目前企业财务体质仍相当健全。

反观目前全球非投资等级债券指数殖利率水准接近9％，是2015年升息以来的相对高点，俨然形成一个相当好的投资时机。

富兰克林旗下西方资产团队投资长暨美盛美国非投资等级债券基金经理人肯尼思．里奇预期，随着供应链瓶颈趋缓、实质可支配所得下滑而使消费放缓、房价涨势趋缓，将有利缓解通膨持续上行的压力，预期多数国家通膨将在下半年趋缓。

野村企业研究与资产管理公司投资长高大维（David Crall）表示，今年非投资等级债的净供给量是萎缩，需求面则回温，美国的非投资等级债相关基金在7月出现今年首次的单月净流入。

施罗德投信非投资等级公司债产品经理蔡宛庭认为，在升息环境下，非投资等级债一般认为拥有的较高收益，的确是目前债券市场中不错的选择，特别是现下全球经济仍趋正向、企业获利持续表现，建议可以趁此时机将非投资等级债基金纳入投资组合当中。

群益全球优先顺位非投资等级债券基金经理人李运婷指出，具评等优势，但息收较一般投资级债优异的次顺位金融债、具高息优势但存续期短且波动较低的优先顺位高收益债表现值得留意，长多趋势并未改变。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人李怡慧指出，过去数据显示，过去三次美国FallenAngel殖利率破7.5％的第一个月月底进场，进场后「3个月」、「6个月」以及「12个月」的总报酬均有好表现。面对非投资等级债短期震荡应保持稳定心态，千万不要在市场最恐慌时出脱，反而可以趁低点危机入市，才能享有息收及资本利得上涨的甜蜜点。