坠落天使债 进场正逢时

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人张玮芝指出，整体而言，现在是投资美国Fallen Angel债券最佳时机点。一是经济放缓，债券收益能见度较高；二是殖利率来到高点：经验显示，于暂停升息期间投资非投资等债券的报酬率可期；三、市场不确定性犹存，债券波动度较低：过去近20年，美国非投资等级债券波动度约为S&P 500的一半，美国非投资等级债券相较美股更能稳健参与市场机会。

野村特别时机非投资等级债券基金经理人郭臻臻表示，Fallen Angel非投资等级债企业基本面健全，债券发行人包含许多领导品牌企业，企业财务杠杆低，偿债能力佳，具有一定实力，信评大多维持在BB等级以上，债券违约率明显较低，使得债券回升票面价格机率较大，近几年Fallen Angel债券升评至投资等级明日之星（Rising Star）的时间缩短，价格将再添上涨动能。

郭臻臻指出，建议聚焦锁定高品质非投资等级债券的Fallen Angel债，获取潜在殖利率与总回报机会的投资优势，迎接未来成长契机。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，目前亚洲企业信用基本面仍稳健，加上今、明两年经济或会重回成长，今年以来亚洲债市的违约状况均已显著好转。

安盛美国非投资等级债券基金产品经理廖伯修表示，对于担心股市攀升幅度已过高的投资人，可选择部分获利了结，转入价格仍受到压抑的债券类资产，以美国非投资级债基金为例，既拥有股市上涨连动性，但波动度远低于股市，且又有债券的票息收益做为缓冲，是「相对保守的积极选择」。

廖伯修指出，美国非投资等级债券过去每年（1987至2022年）的平均报酬率，收益报酬率是8.79％，总报酬率是8.35％。

安联投信海外投资首席许家豪表示，非投资级债则是虽负债比略升但仍在次贷风暴以来相对低位、覆盖比也在历史高位，企业财务基本面仍属稳健，但其中则以较高评级的BB、B级基本面明显较佳。