高收债基金 进场正逢时

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷表示，根据摩根大通统计，过去12个月企业信评上调／下调家数比率跃升至2.31倍，续创新高，且疫情爆发时被降评523家公司，去年74％上调，各产业上调均高于下调家数，显示经济摆脱疫情阴霾，企业信用改善的动能持续。高收益债信用违约交换指数（CDX指数）明显低于2018年底的水准，显示企业违约疑虑低，融资条件相对有利。

瀚亚投资指出，债市去年备受压抑，今年Fed动缩减购债，市场利率跟资金动能的不确定性因素大幅降低。经验显示，升息前各类债券都有表现空间，第一季债市行情不看淡，且最看好高收益债前景，因企业债信品质提升且违约率偏低，高殖利率债预料续受资金青睐。

台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人李怡慧认为，美经济成长相对稳健，高收债违约率低于1％，逢低投资价值浮现，可锁定有升评机会的发行人，产业看好能源及经济复苏相关的运输、旅游及休闲业。建议短存续期间、有担保抵押债券，夏普值与抗跌能力均优于美高收，有助升息冲击。

李运婷强调，优先顺位高收益债因存续期间较一般高收债更短，较能抵御利率风险，且殖利率水准较高，发债产业相对多元，长多趋势仍未改变，兼顾收益与风险管理，优先顺位高收益债可多留意，产业包括消费、通讯族群、航空元件等体质稳健，或受惠疫后复苏相关族群。