高收债双优势 可逢回布局

野村特别时机高收益债基金经理人郭臻臻表示，面对升息，投资级债券利差缩小的空间有限，存续期间短的高收益债受到的冲击相对较低，高收益债里，坠落天使高收益债更因有信用评等调升的潜力，在美国10年长债殖利率升高的同时，可望保持优异的抗震性能。

郭臻臻指出，联准会会议上调经济成长率，企业体质转强有利于违约减少，高收益债市呈现长期多头，有利于维持升评的循环。今年截至9月底，信用评等被调升的高收益债面额已达5,190亿美元，续创下近20年新高，即使升息也有机会创造利差收敛空间。

台新新兴短期高收益债券基金经理人张玮芝表示，中期而言，新兴市场高收益债具三大利基：目前政策维持宽松支持经济成长、低违约率与商品价格支撑新兴市场企业的财务表现，后市仍有稳健表现。操作上，看好印度、南非、秘鲁等地区原物料、能源相关产业债市表现，同时经济成长将带动南非、墨西哥等地工业发展。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，联准会考虑缩减购债，目的是避免经济过热，并且为下一次的衰退预留空间。整体资金动能仍旧相当充沛。

欧义锐荣欧洲高收益债券基金总代理第一金投信指出，欧洲央行持续执行1.85兆欧元的紧急抗疫购债计划，直到明年3月底；加上GDP、通膨率等经济数据优于预期，企业财务体质也大幅改善，建议投资人在联准会缩减购债之际，适时布局欧高收，抵御震荡风险。

合库美国短年期高收益债券基金经理人陈柏翰表示，虽然美国短期间不至于马上升息，但考量当前实质利率接近历史低点，中长期来说美债殖利率仍有走升的机会，这对于存续期间较长的高收益债券显然冲击较大，建议可留意短存续期的高收益债，以降低利率上扬所带来的波动风险。