双高优势 新兴市场债气盛

投信法人指出，2009年以来大陆四次紧缩房地产政策，多造成亚高收房地产利差扩大，但此次债券利差走宽幅度高于过去三次表现，或暗示大陆监管政策进入新的层次，对长期发展不见得是坏事。

台新新兴短期高收益债券基金经理人张玮芝表示，新兴市场债具有高经济成长率及高息收双高优势，吸引国际资金持续涌入，随着新兴市场国家疫苗施打率提升，后续可望迎来强劲的经济成长，整体新兴市场将持续获得资金青睐。

日盛亚洲高收益债券基金研究团队表示，疫情后多数亚币明显上涨，而美国联准会表示当前货币政策的预期，加上市场对信用风险的偏好，支撑亚洲美元债需求。此外，印尼疫情趋缓，提升印尼市场对经济复苏的预期，煤矿、金属和食品等需求持续，故看好印尼相关产业的高收益公司债。

安本标准投信投资长彭炫通表示，目前仍有一些债券市场的基本面优于去年，想追求收益的投资人，高收益债和新兴市场债，特别是前缘市场债均能提供相对较佳的收益水准。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，新变种病毒传染力、致死率还有待进一步观察，全球景气正进入上升轨道，只要新变种病毒没有造成大量的重症或死亡，未来再次全面锁国封城的机率不高。经济活动照常进行下，企业获利将维持扩张态势，债信品质可望持续改善。

摩根大通证券近期即大幅下调明年全球高收债违约率预估值，从1.25％调降到0.75％，与今年的0.65％相当，为金融海啸以来的偏低水准。除了基本面改善之外，现在美国10年期公债实质利率为-1.05％，处于低利率环境，资金势必寻求更有效率的去处，而高收债的高利差优势，将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。