新兴市场债市布局 双主轴并进
市场回温，风险性资产蠢动，投资人对全球经济走势也转趋乐观。但面对市场起伏仍相对频繁，对于想要搭上新兴市场成长列车，却又不想承担太多市场波动的投资人，联博投信建议，投资人不妨以同时布局新兴市场政府债和企业债的双主轴策略，掌握新兴市场成长潜力。
联博投信表示，由于新兴市场债券主要包含政府债和企业债，其特性略有不同，而且在计价币别上也有以强势货币如美元，或是以当地货币计价之别，加上通常有债息收益可强化下档风险的保护作用，所以投资人可借此建构适合的投资组合，以相对温和的方式，前进新兴市场。
其中在新兴市场政府债部分，联博全球高收益债券暨新兴市场债券投资总监葆罗‧狄侬(Paul DeNoon)表示，归功于新兴市场国家相对保守的财政政策、谨慎的货币政策、温和通膨压力以及快速经济成长等良性循环，如今，新兴市场政府债的基本面表现已经超越已开发市场。
而受惠于整体新兴市场经济实力的抬头，新兴市场政府债的信用品质也开始稳定提升，因此过去十年来，美元计价新兴市场政府债经风险调整后的报酬表现领先多数新兴市场或已开发市场资产类别。
在新兴市场企业债部分，狄侬指出，随着新兴市场基本面转佳，新兴市场企业也跟着雨露均霑。
若参考JP摩根资料显示，到2012年底，平均而言，现阶段新兴市场企业债发行机构的负债比例低于已开发市场企业债的发行机构：而且因为有企业基本面做为支撑，目前新兴市场企业债的平均信评水准与美国企业债相当，平均信评水准为BBB，且其中超过七成为投资等级；此外相较于其他债券级别，新兴市场企业债收益率相对具吸引力。
目前强势货币新兴市场企业主要以美元计价，考量其相对稳健的基本面、具吸引力的投资价值，以及成长潜力，预期未来新兴市场企业债的表现将有机会超越类似评等的新兴市场政府债，其发展与前景不可小觑。
不过，在新兴市场债券相关标的的选择上，除了可以双管齐下，同时布局新兴市场的政府债和企业债，以兼顾新兴市场多面向的投资机会；在债券计价币别的考量上，也宜多留意是否符合自身需求。